(2013年金融工程与衍生品策略会)股票分级产品的创新发展.pdfVIP

股票分级产品的创新发展 国泰君安证券2013年金融工程与衍生品策略会 1 投资要点 股票分级产品现状  现存已成立股票分级39只，主流模式为财务杠杆、永续、分级LOF 、指数型、可配对转换。  标的指数风格单一，多为宽基类指数，缺乏创业板指数分级基金，场内份额分化严重。 份额成长之路  多数股票分级基金场内份额缩减，个别产品份额增长突出。  份额成长的途径主要包括母基金整体持续溢价和临近向下折算。 分级基金创新  标的指数的拓宽，选择波动大、收益高的指数，行业和风格指数是重点。下折上移和上 折下移，不同指数设置不同折算阈值。费率降低。 分级基金投资策略  现阶段分级基金可关注的投资策略包括：A份额的下折套利机会，B份额的抢反弹机会， 永续A份额的长期持有机会，申万收益递延利息下的投资机会。 2 目录