第一章项目融资概述.pptxVIP

第一章、项目融资概述 第一节、项目融资概述 ;;; ;;;;w2、有限追索权的项目融资 w项目发起人承担有限的债务责任和义务。 w 表现在时间、金额、对象上的有限性。 时间：一般在项目建设开发阶段。 金额：如项目不能产生足够现金流，差额部分可追索。 对象： 如果是发起人成立了的项目公司的融资，只能追索到项目公司。;案例：1.某项目总投资为100亿元，A公司决定与B公司和C公司一起合作开发，出资比例分部为A公司45%，B公司30%， C公司25%；项目利润按相应的出资比例分配，即A、B???C三家公司分别获得项目利润的45%、30%和25%。答疑： 1.如果采用公司融资，请问A、B、C公司各出资多少？请觉得应该如何解决资金需求？ 2.如果采用项目融资，假设项目债股比为70：30，请问A、B、C公司各出资多少？如何解决资金需求？;;;;w5、享受税收优惠：项目债务利息支出免税，新建企业税收优惠，项目结构性亏损（收入支出期限不匹配）带来的税收节约。精心设计的投融资结构，可利用税收节约以降低项目资金成本。 w6、信用结构、融资渠道多样化 ;;洛克菲勒借款给梅里特;;;;四、产品购买者（使用者）：因为项目产品很少在市场公开出售，因此在项目谈判阶段一般要确定产品和服务的承购商并签订协议，以减少市场风险。购买者可以是发起人，第三方或政府机构。另外，一般签订的均为长期合同来保证项目稳定性。 五、工程承包公司：技术水平和声誉是取得贷款重要因素，影响到贷款人对建设期的风险判断。 w六、设备、能源、原材料供应商：对项目是否能按时竣工起重要影响作用。能源及原料供应商为寻找稳定长期市场，愿意为项目供应原料能源，这种安排可以减少项目不确定性。 七、项目管理公司 大多工程项目中，项目公司不负责项目经营管理，而是指定一家独立公司，并与之签订经营管理协议。因此，贷款人也十分关心项目管理公司的资金实力及历史记录。;;案例：香港不用钱做建设;案例：香港不用钱做建设;;1、项目的投资结构;2、项目的融资结构;产品支付融资产品支付是针对项目贷款的还款方式而言的。借款方式在项目投产后直接用项目产品来还本付息，而不以项目产品的销售收入来偿还债务的一种融资租赁形式。在贷款得到偿还以前，贷款方拥有项目的部分或全部产品，借款人在清偿债务时把贷款方的贷款看作这些产品销售收入折现后的净值。产品支付这种形??在美国的石油、天然气和采矿项目融资中应用得最为普遍，其特点是：用来清偿债务本息的唯一来源是项目的产品：贷款的偿还期应该短于项目有效生产期；贷款方对项目经营费用不承担直接责任。;贷款银行;贷款银行;设施使用协议融资;BOT融资;政府;TOT融资;杠杆租赁融资;融资租赁的结构---相当复杂;担保受托;担保受托;附属机构;3、项目的资金结构;4、项目的信用保证结构;担保银行;借款方;;;;;成功案例 中国国际信托投资公司在澳大利亚投资的波特兰电解铝厂、在加拿大投资的塞尔加纸浆厂；中国冶金进出口公司在澳大利亚投资的恰那铁矿都采用这种“合作生产产品”的投资结构取得了巨大成功。;收购新西兰钢铁联合企业的公司结构;收购新西兰钢铁联合企业的合资公司出资比例 单位：百万元;;3、及早确定项目的资金来源 融资过程时间冗长，及早接触方能确定融资结构，防止金融市场的变化影响。 4、保证项目管理结构的合理性 典型问题： （1）项目投资各方利益冲突 （2）缺乏主要的投资者 （3）缺乏经验的项目管理队伍 需协调项目合作方的利益，设计合理的管理架构。 5、充分利用各参与方的热情;;;