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— PAGE \* Arabic 1 — 上市公司财务报表分析报告 江西黑猫炭黑股份有限公司上市公司财务  报表分析报告  目录  第1章：公司概况 (2)  第2章财务报表分析 (3)  2.1公司财务报表 (3)  2.1.1资产负债表 (3)  2.1.2利润表 (4)  2.1.3现金流量表 (5)  2.2指标分析 (7)  2.2.1偿债能力分析 (7)  2.2.2营运能力分析 (8)  2.2.3获利能力分析 (9)  2.2.4 发展能力分析 (9)  2.2.5综合分析（杜邦分析法） (10)  第3章黑猫炭黑股份有限公司财务存在问题 (14)  3.1 收入、利润增减幅度太大 (14)  3.2 资产运用不合理 (14)  第4章针对黑猫炭黑股份有限公司问题的对策分析 (14)  4.1 合理安排收入、利润的增减 (14)  4.2 合理运用资产 (14)  第1章：公司概况  一、中文名称：江西黑猫炭黑股份有限公司  英文名称：JIANGXI BLACK CAT CARBON BLACK INC.,LTD  二、公司法定代表人：蔡景章  三、公司注册地址：景德镇市历尧  办公地址：景德镇市历尧邮政编码：333000  网址：http://./doc/fefb345282c4bb4cf7ec4afe04a1b0717fd5b3e6.html 电子信箱：heimaoth@http://./doc/fefb345282c4bb4cf7ec4afe04a1b0717fd5b3e6.html  四、公司股票上市交易所：深圳证券交易所  股票简称：黑猫股份股票代码：002068  五、控股股东情况  公司控股股东：景德镇市焦化工业集团有限责任公司  成立日期：1986 年注册资本：80,000 万公司类型：国有企业经济性质：全民所有制  主营范围：焦炭、煤气、医用玻璃、复合肥生产销售等业务。  六、股东构成  前10 名股东、前10 名无限售条件股东持股表    第2章财务报表分析2.1公司财务报表  2.1.1资产负债表    2.1.2利润表    2.1.3现金流量表    2.2指标分析  2.2.1偿债能力分析    据上图可知，黑猫炭黑股份有限公司近三年发行人流动比例和速动比率较低，短期偿债风险较大。流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。黑猫炭黑股份有限公司2008、2009、2010年的流动比率分别为0.78、0.84、0.71，三年的数值都低于1，远远低于2，说明该公司短期偿债能力较弱，但需要说明的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。而速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。黑猫炭黑股份有限公司2008、2009、2010年的速动比率分别为0.65、0.66、0.54，总的来说与1还是有一定距离的。该公司之所以短期偿债能力较弱，主要是因为：（1）公司一方面大规模投资挤占部分流动资金，另一方面产量增长、原材料和费用支出加大了流动资金需求量，公司通过短期借款来缓解资金压力，致使负债短期增加；（2）有部分长期借款一年内到期，转入到“一年内到期的非流动负债”使流动负债增加。  从上图还可知，黑猫炭黑股份有限公司2008、2009、2010年的发行人资产负债率分别为68.68%、71.97%、76.72%。随着经营规模的逐渐扩张，公司长期借款不断增加。公司为了拓宽市场，不断加大产能扩张的投资，为了满足投资和补充因产能增长对流动资金的需求，公司利用银行信贷和应付账款等其他信用方式筹措资金，增加负债，致使资产负债率逐步增加。发行人2008、2009、2010年利息保障倍数分别为：1.03、3.16、1.7，2009年有明显上升，说明企业支付利息费用的能力增强。  2.2.2营运能力分析    据上图可知，黑猫炭黑股份有限公司200