承德露露业绩及利润分析.docx

PAGE PAGE 1 业绩向上拐点隐现，保持高分红高回报 公司收入利润多年停滞不前，2017 年起渐有起色。营收 2015 年超过 27 亿元后逐步下滑至 2017 年的 20 亿，相应的，归母净利润从 2015 年 4.63 亿元下滑至 2017 年的 4.14 亿元。随着管理层逐步调整，公司重拾增长态势。虽然 2020 年疫情影响业绩增长，但今年上半年量利均实现较快的恢复性增长，对比 2019 年同期水平增幅 8%。 图表 公司 2012-1H21 年收入规模及增速 图表 公司 2012-1H21 年归母净利润及增速 营收(亿元） yoy(%) 30 25 20 15 10