高管学术背景与企业金融化.docx

一.?? 引言 自20世纪80年代以来，无论是发达国家还是发展中国家都呈现出市场需求不断减小，实体经济产能过剩的局面，在资本市场不完善，风险和不确定性增加的情况下，相对于投资长期固定资产项目，企业更倾向于投资回报率高、可获得性高的短期金融资产[1]，这就导致大量的资本流入金融、房地产等行业，以致虚拟经济快速发展，最终导致制造业“空心化”、实体企业“金融化”。从中国近年的发展来看，实体经济在国民经济中的占比日益降低，而虚拟经济占比却迅猛提升，金融业在国民经济中的占比于2015、2016年两年连续高达8.4%，该值不仅是我国10年前金融业占比的两倍，还远远超过了同期美国等发达金融体[2]。由图 1