行业研报：商业贸易行业2021年8月社零数据点评：疫情阶段性冲击拖累社零，线上增长保持相对平缓.pdfVIP

商业贸易行业 疫情阶段性冲击拖累社零，线上增长保 持相对平缓 ——2021 年8 月社零数据点评 Table_BaseInfo 国家统计局于9 月15 日正式发布2021 年7 月社会消费品零售数据。 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 2021 年8 月社会消费品零售总额34395 亿元，同比增长2.5% ，比2019 年8 国家/地区 中国 月份增长3.0%。其中，除汽车外的消费品零售额31115 亿元，增长3.6%。扣 行业 商业贸易行业 报告发布日期 2021 年09 月21 日 除价格因素，8 月份社会消费品零售总额实际增长0.9%。 2021 年 1-8 月社会消费品零售总额281224 亿元，同比增长 18.1% ，比2019 行业表现 年1-8 月份增长8.0%。其中，除汽车外消费品零售额252739 亿元，增长17.8%。 核心观点 ⚫ 社零增速有所下滑，主要受疫情阶段性冲击。8 月社零同比增长2.5% ，增 速较上月有所下滑，较2019 年8 月的两年增速为3.0% ，增速出现明显下 滑主要受疫情多点散发的冲击。分地区看，乡村增速略高于城镇：8 月城镇 消费品零售总额同比增长2.3% ，乡村同比增长3.4%。分类型看，餐饮消费 受到较大冲击：8 月商品零售总额同比提升 3.3% ，其中限额以上单位商品 零售总额同比增长0.8% ；餐饮零售总额同比下滑4.5% ，其中限额以上单位 资料来源：WIND、东方证券研究所 动 餐饮零售总额同比下滑4.2% ，餐饮行业整体受疫情冲击的影响较大。 态 ⚫ 必选消费与可选消费品类增速均有不同程度下降，部分出现同比下滑。必选 证券分析师 项雯倩 0216128 消费品类增速下降，日用品、服饰类同比下滑，8 月同比分别为日用品-0.2%、 跟 xiangwenqian@ 踪 服饰-6.0%、饮料11.8%、粮油食品9.5%、烟酒14.4%、药品10.2% ，。