证券投资学第二版(课件)杨兆廷人民邮电出版社.docx

PAGE PAGE # 证券投资学(第 2 版)教案 第一章 证券市场基础知识 第一节 证 券 市 场 一、证券市场产生、 发展的状况 1990年 12月 19日，上海证券交易所正式营业。 1991年 7月 3日，深圳证券交易所正式营业。 两个交易所的成立标志着我国证券集中交易市场的形成。 二、证券市场的结构与功能 证券市场的结构 1．层次结构。按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。分为发行市场和 交易市场。证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场” ,是发行人以筹集 资金为目的， 按照一定的法律规定和发行程序， 向投资者出售新证券所形成的市 场。证券交易市场又被称为“二级市场” 、“流通市场”或“次级市场” ，是已发 行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。 2．多层次资本市场 主板市场。主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场 (通常指 股票市场 )，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。 主板市场对发行人的营业期限、 股本大小、营利水平、 最低市值等方面的要 求标准较高， 上市企业多为大型成熟企业， 具有较大的资本规模以及稳定的营利 能力。 2004年 5 月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板 市场内设立中小企业板块。从资本市场架构上也从属于一板市场。 中国大陆主板市场的公司在上海证券交易所和深圳证券交易所两个市场上 市。主板市场是资本市场中最重要的组成部分， 很大程度上能够反映经济发展状 况，有“国民经济晴雨表”之称。 二板市场。二板市场又称为创业板市场，是地位次于主板市场的二级证 券市场，以 NASDAQ 市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管 制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的 主要是扶持中小企业， 尤其是高成长性企业， 为风险投资和创投企业建立正常的 退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台。 三板市场。三板市场即全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设 立的全国性证券交易场所， 全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管 理机构。 （4）四板市场。四板市场即区域性股权交易市场 （也称“区域股权市场” ），是 为特定区域内的企业提供股权、 债券的转让和融资服务的私募市场， 一般以省级 为单位，由省级人民政府监管。 对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资， 鼓励科技创新和激活民间资本， 加强对实体经济薄弱环节的支持， 具有积极作用。 3．品种结构 证券市场的品种结构是依有价证券的品种而形成的结构关系 ,如股票市场、 债券市场、基金市场和金融衍生品市场等 4．交易场所结构 按证券交易活动是否在固定场所进行 ,即交易场所结构的不同 ,证券市场可分 为有形市场和无形市场。 （二）证券市场的功能 （常考） 1．筹资—投资功能 指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会； 另一 方面为资金供给者 （证券购买者）提供了投资对象。 证券市场上交易的任何证券， 既是筹资的工具， 也是投资的工具。 为了筹集资金， 资金短缺者可以通过发行各 种证券来达到筹资的目的，资金盈余者则可以通过买入证券而实现投资。 2．定价功能 证券市场的运行形成了证券需求者和证券供给者的竞争关系， 这种竞争的结 果是：能产生高投资回报的资本， 市场的需求就大， 相应的证券价格就高； 反之， 证券的价格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。 3．资本配置功能 指通过证券市场引导资本流向能产生高报酬的公司或行业， 从而使资本产生 尽可能高的效率， 进而实现资本的合理配置。 在证券市场上， 证券价格的高低是 由该证券所能提供的预期报酬率的高低来决定的。 三、证券市场参与者的构成 （一）证券发行人（资金需求者） 1．公司（企业） 2．政府和政府机构 （二）证券投资人 （资金提供者 /购买者） 1．机构投资者 2．个人投资者 （三）证券市场中介机构 1．证券公司 2．证券登记结算机构 3．证券服务机构 （四）自律性组织 在我国，证券自律性组织包括证券交易所和证券业协会。 （五）证券监管机构 中国证监会是我国证券管理体制中的核心构成部分，其核心地位由我国《证 券法》第七条和第一百七十八条加以明确。 第二节 证券市场的基础工具 （常考） 、股票 股票虽然只是一种凭证， 但由于股票的持有人凭着股票可获得一定的经济利 益并享有相应的权利，所以股票是一种有价证券。 股票的特征 1．收益性 2．风险性 3．流动性 4．参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。 股票持有者的投资意志和享有的经济利益， 通常是通过行使股东参与权来实现的 5．永久性 股票的分类 1．按股东享有的权利分类：普通股和优先股。优先股股东在两方面享有优 先权