广东省广物控股集团有限公司2021年度信用评级报告.pdf

跟踪评级报告 烯项目一期 （60 万吨/年）顺利达产。该项目是华南地区 本次评级模型打分表及结果 ： 最大的聚丙烯项目，2020 年实现聚丙烯销售收入 40.89 + 指示评级 aa 评级结果 AAA 亿元，利润总额 5.67 亿元，有效提升公司主业盈利水 评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果 宏观和区 平。 2 经营环境 域风险 3 ． 跟踪期内 ，公司 汽贸业务规模进一步扩大。公司拥有 行业风险 4 经营 “广物汽贸”的品牌优势，是华南地区经营规模及销售 风险 B 基础素质 2 自身 企业管理 2 额最大的汽车销售及服务连锁企业。跟踪期内，在保持 竞争力 经营分析 2 其区域行业地位、经营规模、自有品牌等方面优势的基 资产质量 3 础上，牵头推进省属二三级汽贸企业专业化整合，承接 现金流 盈利能力 2 了广东省环保集团有限公司所属 4S 店股权，经营规模进 财务 F2 现金流量 1 风险 一步扩大。 资本结构 2 4 ． 公司优质土地资源丰富，未来增值潜力大。公司作为经 偿债能力 2 调整因素和理由 调整子级 营历史悠久的国有企业，下属优质土地资源丰富。其 近年来，公司在资金注入及资产划拨方 1 中，鱼珠地块三旧改造项目商业部分将于 2023 年交付， 面得到的政府支持力度大。 注: 经营风险由低至高划分为 A 、B 、C 、D 、E 、F 预计将产生可观的资产增值收益。另外，部分土地储备 共 6 个等级，各级因子评价划分为 6 档，1 档最好，6 未来将作为产业地产进行开发利用，增值潜力大。 档最差；财务风险由低至高划分为 F1 －F7 共 7 个等 级，各级因子评价划分为 7 档，1 档最好，7 档最 5 ． 公司经营活动现金流入量对存续债券的保障能力较强。 差；财务指标为近三年加权平均值；通过矩阵分析模 2020 年，公司经营活动现金流入为存续债券余额的 型得到指示评级结果 11.80 倍。 关注 分析师：李明 黄冠嘉 1． 跟踪期内，汽车行业仍处于周期底部，叠加新冠肺炎疫 邮箱：lianhe@ 情影响，公司汽贸板块经营承压。2020 年，汽车行业景 电话：010 气度虽有明显好转但仍处于周期底部，叠加新冠疫情影 传真：010 响，全球宏观经济下行、消费市场疲软、汽车行业生产 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 供应链受到冲击，短期内