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[ 信用建设：民营经济发展突破金融困境的关键 ] 改革开放之后金融机构对民营经济发展提供了非常有限的 金融支持。融资难题一直是制约民营经济发展的重要因素。民 营经济基本上是在游离于社会信用渠道的轨迹上发展的或者说 它们对社会信用资源的配置能力非常薄弱。民营经济的金融困 境促使我们认真思考我们的信用体系、制度安排有无不尽合理 的地方。 一、信用资源匮乏：民营企业金融困境的根本原因 （一）金融制度安排的“路径依赖”是民营经济金融困境的重 要制度障碍 建国以后我们建立起大一统的财政金融体系 实行利率管制资金统收统支银行成为财政的出纳形成“强财政 弱金融”的金融压制。 1978 年以后我国实行的是渐进式改革 金融自由化在我国既不可能也没必要。因此我国的金融制度变 迁事实上是选择了另一条道路：金融约束的道路。由于国有企 业具有稳定就业的重要作用因此维持国有企业的稳定与增长事 关改革的前途。在国有企业效益持续下降的情况下国家只好不 断地向国有企业输送资金由此形成了国企与国有商业银行信贷 支持的刚性依赖关系。因此我国的金融资源一直是被引导到效 益较低的国有经济尤其是国有大中型企业中去。由于金融制度 第 1 页 共 8 页 的“路径依赖”作用在给定的有限金融资源下那些在“体制外 增长”的民营企业就很难获得金融的支持。从目前改革的情况 看金融资源仍然是优先配置给国有经济的在信贷投向上国有商 业银行自上而下都非常重视集约化经营以支持国有大中型企业 和上规模上档次的大企业为己任；信贷政策、制度、办法仍跟 不上经济形势发展的需要较为明显的是国有商业银行对民营企 业至今未出台呆坏账核销政策即使属于客观因素造成的不良贷 款也无法核销。此外目前的制度安排也导致国有金融机构金融 服务的创新动力不足表现为对企业信贷调查技术和落实抵押方 法都比较落后这些也极大地影响着金融机构对民营企业提供服 务。 （二）民营企业缺乏信用是银行“惜贷”的根本原因 民营企业金融困境的一个重要原因在于民营企业和金融机构之 间存在严重的信息不对称。目前仍有不少民营企业尚未建立完 善的财务会计制度经常出现项目资金来源和运用匡算不清的情 况。民营企业的信息基本上是内部化的通过一般的渠道很难获 得民营企业的财务报表很少有会计师事务所进行审计因为这样 可以节约管理成本。在经营信息、财务信息不透明的情况下民 营企业就很难向金融机构提供证明自己真实信用水平的信息反 过来说银行也不会轻易相信民营企业提供的信息信息的严重不 对称导致的结果就是银行对其“惜贷”。同时大多数民营企业 第 2 页 共 8 页 的规模都较小公司治理结构尚未规范管理制度还较缺乏民营企 业的运营失败率较高。加上目前我国整体市场环境还不规范民 营企业采取机会主义的诱因较多这些加剧了民营经济信用状况 的恶劣程度民营企业经营的道德风险较高。在金融市场上民营 企业的信息不对称、经营道德风险高会使金融机构形成极差的 预期。 （三）民营企业和金融机构之间缺乏有效的社会信用支持 体系 社会信用支持体系对信用经济的形成发挥着极大的 作用在金融市场上权威性的资信调查、资信评估以及担保机构 的作用可以有效地弥补金融机构和企业之间的信息不对称问题 提高金融交易效率节约经营成本。但是这些中介机构在我国还 处于初步发展阶段远未成熟由此导致了民营企业和金融机构之 间缺乏有效的信息交换平台。首先企业资信调查体系发育程度 低。目前几家国有商业银行推行的企业征信制度运行还不完善 既没有纳人国家信用管理体系建设的系统工程又因为是各自为 战缺乏权威性、规范性、专业性和技术性导致了金融机构对民 营企业资信调查在很大程度上存在主观性和片面性。 其次现在的企业信用评估体系适应不了金融市场发展的要 求。目前我国还缺乏专门的权威的大型信用评级机构只是由一 些规模较小的会计师事务所或审计师事务所按照执业要求部分 地承担信用评级职能且政府主管部门对其刚性约束的手段不多 第 3 页 共 8 页 有时甚至疏于管理出现评信机构自身不守信的现象。再次我国 大部分地区信用担保体系的