金融工程定价技术培训讲座.pptxVIP

第三讲 金融工程定价技术;金融工具定价的关键;状态价格定价技术;状态价格定价技术(续);用基本证券复制风险证券A;对风险证券A定价;例1;解;问题;用证券A复制证券B;远期/期货合约的价值;远期/期货价格;支付已知现金红利资产远期合约定价;关于远期汇率的案例;远期汇率的确定过程;关于远期利率的案例;远期利率的确定过程;国债期货的定价方法：现金-持有定价法;现金-持有策略图;对期权定价;Stock Price = $22 Option Price = $1;对看涨期权进行复制;动态复制技术：例;解;解（续）;解（续）;二叉树与Black-Scholes模型;证券价格变化与随机过程;Markov Stochastic Process;Cramer-Levy(克拉默-列维)定理;维纳过程(A Wiener Process );维纳过程（续）;一般维纳过程(Generalized Wiener Process);一般维纳过程（续）;伊藤过程(Ito Process );证券价格行为模型;证券价格行为模型（续）;伊藤引理(Ito’s lemma) ;伊藤引理推导:泰勒级数展开式;伊藤引理推导: 忽略Dt的高阶项;伊藤引理推导: Substituting for Dx;伊藤引理推导: The e2Dt Term;伊藤引理推导: Taking Limits;证券价格自然对数变化过程;证券价格自然对数变化过程(续);一张完整的二叉树图;二叉树为什么能描述股价的运动;证明;对于n个阶段的二叉树，其均值和方差为;如果选择：;股价与期权价格的描述;考虑一个组合: long Δ shares short 1 call option 当22Δ–1=18Δ or Δ=0.25时，该组合是无风险的。;对组合定价;对期权定价;期权定价的一般形式;股票价格变化过程与衍生证券价格变化过程;Black-Scholes 的基本原理;Black-Scholes微分方程(1/3);Black-Scholes微分方程(2/3);Black-Scholes微分方程(3/3);Black-Scholes微分方程的解;风险中性;风险中性假设;风险中性假设（续）;风险中性假设与无套利均衡分析;风险中性定价(Risk-Neutral Valuation);风险中性定价：对远期合约定价;风险中性定价：对期权的定价;风险中性定价：对期权的定价（续）;多阶段事件树;信息结构;鞅（定义）;鞅与公平赌博;等价鞅测度（等价鞅概率）;无套利均衡基本定理;例一;解：求等价鞅测度;解：求衍生证券价格;谢 谢