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[会计通 ]安然事件案例分析 [会计通 ]安然事件案例分析 1985 年 7 月成立的安然公司，以中小型地区能源供应 商起家，总部设在休斯敦，曾被认为是新经济时代传统产业 发展的典范，做着实在的生意，有良好的创新机制。其资产 膨胀速度如滚雪球一般快速壮大，到破产前，公司的营运业 务覆盖全球 40 个国家和地区，共有雇员 2.1 万人，资产额 高达 620 亿美元，总收入达 1 000 亿美元，而下属公司 (包 括合作项目 )更是达到 3 000 多个。 安然主要营销电力和 天然气。1990 年，安然收入的 80% 来自天然气传输服务业， 而到 2000 年其收入的 95% 来自能源交易与批发业务。 壮大后的安然已不满足于传统的经营方式，它开始把目光投 向能源证券。安然管理层认为，为任何一个大宗商品创造衍 生证券市场都是可能的，安然公司不断开发能源商品的期货、 期权和其他金融衍生工具，把本来不流动或流动性很差的资 产“盘活”，在能源证券交易中获得垄断地位，至 20 世纪 90 年代末，安然已从一家实体性的生产企业摇身一变成为了一 家类似于对冲基金的华尔街式的公司；另外安然通过运用巧 妙的会计手段，创造了一套十分复杂的财务结构，用于资本 运作。 90 年代末期至 2001 年夏天，安然在金融运作上获得 极大成功， 1995 年安然公司被经济界权威杂志《财富》评 为“最富创新能力的公司”，连续 6 年都排在微软、英特尔之 前，它的最主要的“成就”就是对金融工具的创新运用，由于 它的“出色表现”，安然公司的管理人员被业界认为是资本运 营的高手。 可是，安然的成功毕竟是个泡沫，这个泡沫 导致安然的股价从 2000 年的每股 90 美元跌至不到 1 美元， 安然最终于 2001 年 12 月 2 日申请破产保护， 成了美国历史 上最大的破产案。 安然破产不仅使数百万持股人损失惨 重，而且造成该公司大批员工投资在本公司股票上的退休金 血本无归。 2001 年 11 月下旬，美国最大的能源交易商 安然首次公开承认自 1997 年至今，通过复杂的财务合伙形 式虚报盈余 5.86 亿美元， 在与关联公司的内部交易中， 隐藏 债务 25.85 亿美元，通过大约 3 000 家 SPE( 其中有 900 家 设在避税天堂 )进行自我交易、 表外融资、 编造利润， 管理层 从中非法获益。消息传出后，立刻引起美国金融与商品交易 市场的巨大动荡，负责对安然财务报表进行审计的安达信也 成为传媒焦点。人们指责其没有尽到审查职责。 2002 年 12 月 4 日，安然正式宣布申请破产。安然公司董事会特 别委员会于 2002 年 2 月 2 日在纽约联邦破产法院公布一份 长达 218 页的报告，据该报告，安然公司之所以倒闭，是因 为管理层经营不善，以及部分员工利用职权之便为自己聚敛 财富。 报告揭露， 安然公司从 90 年代末期到 2002 年夏 天的金融成功都是虚幻的泡沫。多年来，安然公司一直虚报 巨额利润。一些高级经理不但隐瞒上一个财政年度 (2000 年 9 月到 2001 年 9 月)安然公司高达 10 亿美元的亏损，并且 出