医药带量采购专题报告.pptxVIP

证券研究报告2018年12月10日4+7带量采购十问十答国泰君安医药带量采购专题报告投资要点（行业评级：增持）降价幅度显著超预期本次4+7带量采购31个试点通用名药品有25个集中采购拟中选，成功率81%。其中：通过一致性评价/的/仿制药22个，占88%，原研药3个，占12%。与试点城市2017年同种药品最低采购价相比，拟中选价平均降幅52%，最高降幅96%后续政策执行进展尚需紧密跟踪本次带量采购结果目前已公示，后续尚需公布最后结果，各城市发布补充配套文件，签署采购配送协议等（目前上海已完成）， 此外还需高度关注未来其他省份/在/价格联动上/的/进展以及实际医院采购量相比于约定采购量/的/变化情况。/化学制剂企业格局重塑/在即本次带量采购模式，/是/对原有传/统/的化学仿制药销售模/式/的重大改变，尤/其/是部分存量品种规模/叫/的企业本次采取非常积极/的 低价报价策略将对整体终端产品线销售格局产生重大影响。创新药方向愈加明确，关注非政策影响品种/带量采购的执/行和扩散将导致相当部分仿制为/主/的化学制药公司面临利润增速重估和估值体系重构，创新药成为化学制药工业 /长期主线的趋/势进一步强化，部分具有持续研发创新能/力/的公司有望实现强者恒强，而部分专科产品或者偏消/费/的产品，由于 其产品不/在/医保目录，面临较小政策压力，会相对受益。建议聚焦业绩整体趋势向上，经营健康，不受政策扰动或受影响很小 /的优质个股：/恒瑞医药、我武生物、华兰生物、爱尔眼科、通策医参阅附注免责声明 2诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新带量采购十问十答本次国家带量采购有哪些政策节点带量采购竞价现场流程相比于原方案有哪些调整本次4+7带量采购涉及/的品/种、数量、降价幅度/带量采购中未中标的品/种后续会如何处理带量采购中标结果出炉后，后续还有哪些问题值得关注/带量采购之后可能的品/种竞争格局演化趋势如何未来医保和医院会有哪些配套措施带量采购中标品种利润影响如何/相关中标企业是如何看/待本次带量采购/的带量采购后如何看到未来化学制药工业公司投资策略01本次国家带量采购有哪些主要政策节点2018年7月31日，国家医保局局长胡静林前往上海市医保中心、医药集中招标采购事务管理所、医疗保险 监督检查所等单位，详细了解药品招标采购、医保信息化建设和基金监管等情况2018年11月14日，中央全面深化改革委员会第五次会议审议通过《国家组织药品集中采购试点方案》2018年11月15日，联采办发布《4+7城市药品集中采购文件》2018年11月21日，上海市医药集中招标采购事务管理所发布《4+7城市药品集中采购上海地区补充文件》2018年12月6日，4+7城市带量采购竞价2018年12月7日，4+7城市药品集中采购拟中选结果公示2018年12月7日，国家组织药品集中采购和使用试点工作部署会2018年12月8日，发布关于国家组织药品集中采购试点答记者问2018年7月6日，国家医疗保障局/在/上海召开药品集中采购工作座谈会参与省份：北京、上海、天津、重庆以及江苏、浙江、安徽、江西、福建、山东、广东等省2018年8月2日，国家医疗保障局/在/上海召开国家组织药品集中采购试点座谈会参与省份：北京、上海、天津、重庆以及辽宁、广东、福建、四川、陕西等省，沈阳、大连、广州、 厦门、成都、西安。2018年9月11日，国家医疗保障/局/在上海召开国家试点联合采购办公室召开工作座谈会参与省份：北京、上海、天津、重庆以及广州、深圳、沈阳、大连、西安、成都、厦门02带量采购竞价现场流程相比于原方案有哪些调整招标流程变化：≥/3/家企业也需进行价格确认，谈判降幅并不一定是≥3/家的平均降幅整体流程与方案相同/，但有两点出现与之前市场预期的差异：从竞价现场到/，即使/是≥3/家的品/种，也需要与谈判组进行价格确认，/而在价格确认过程/中，部分≥3家/的品种，谈判 /组依然给出了进一步降价的要求。/根据从现场了解的情况，/部分品种价格谈判时的实际降幅并未按照3家平均降幅作为基准。同品种选低价预中选签字确认结果上交投标材料议价谈判确认拟中选接受议价企业签字确认结果， 并签署其他相关材料公开企业报价，选取同一品 种最低价格进入下一轮无论≥3家或≤2家，均需价格 确认，谈判组提出进一步议价 /要求，企业选择是否接受企业上交投标材料，领 取入场券03本次4+7/带量采购涉及的/品种、数量、降价幅度31个试点通用名药品有25个集中采购拟中选，成功率81%。其中：通过一致性/评价/的仿制药22个，占88%，原研药3个，占12%，与试点城 市2017年同种药品最低采购价相比，拟中选价平均降幅52%，最高降幅96%。原研药吉非替尼片降价76%，福辛普利钠片降价68%。表：多数品种降幅较大品