告别工业时代的股权分配思维.docxVIP

PAGE 1 PAGE 1 告别工业时代的股权分配思维 在农耕时代和工业时代，组织的发展大多以资金、资源为驱动，所以股权结构通常依据出资额或出资源（比如土地、矿藏等自然资源，政府、客户、渠道等关系资源）的比例进行安排。如今，社会已经进入“人”的时代，企业的发展和成功，不再取决于初始的出资额，甚至初始资本的作用已然不大，反而是人力资本的贡献——合伙人的战略眼光、企业家精神、经营管理能力、技术专业能力等软要素对企业发展尤为关键。也就是说，在当今这个时代，随着企业的发展，金融资本的价值贡献呈边际效应递减，人力资本的价值贡献越来越大，这也导致越来越多单纯以金融资本安排股权的公司呈现出股权结构和价值创造主体倒挂的现象。  新时代下的股权安排之痛  假如仍旧根据工业时代的股权安排规则，不考虑人力资本的贡献，单纯以出资额确定股权结构，那么在企业经营中就会出现许多问题。让我们先来看一个真实案例（公司名称和三位创始人姓名均为虚构）。  基石咨询是一家广告创意公司，创始人有杨刚、冯涛、徐俊三位，目前公司业务规模突破2亿元，公司发展快速。在公司初创时，杨刚、冯涛二位股东因为有各自的公司和事业，所以前期主要为公司发起和成立、战略规划、资金和项目资源供应支持，徐俊全职加入后，负责公司项目开拓和全面运营管理。由于三位股东的职责起初未明确界定，故在股权安排上采取的是