存款保险定价方法比较与存款保险定价模型选择.docVIP

PAGE PAGE 20 存款保险定价方法比较与存款保险定价模型选择 摘要：本文首先通过分析道德风险和逆向选择问题，指出了基于风险的存款保险定价模型的必要性，并分析了传统的期权定价和预期损失模型并不适用于我国的实际情况。在此基础上，本文通过对比国外现行的存款保险定价模型，并结合我国银行业的实际情况，对我国存款保险的初期发展和进一步完善提出了建议。文中分析了单指标模型和多指标模型在我国存款保险定价模型发展过程的借鉴意义，并提出了对于风险调整系数β的具体测量方法，同时结合国外的模型给出了度量我国银行风险的指标。 关键词：风险; 存款保险; 存款保险定价 Compare and choose the deposit insurance pricing model Abstract: Firstly, by analysis of moral hazard and adverse selection, this paper pointing out the necessity of deposit insurance risk-based pricing model, and analyzes the traditional option pricing model and the expected loss of practice is not applicable. On this basis, the paper compares the current foreign deposit insurance pricing model,?combined with the actual situation of Chinas banking industry,?for the initial development of deposit insurance and to further improve the proposals. Meanwhile，this paper analyzes the single index model and multi-index models for reference in the development of the deposit insurance pricing model, and proposed a specific method for measuring risk-adjusted factor β, combined with foreign model gives a measure of bank risk indicators. Keywords: Risk ; Deposit insurance; Deposit insurance pricing 一、 引言 美国次贷危机及全球金融危机后，为了构建起包括存款保险制度在内的一个完善的金融安全网，许多国家提出了进一步完善与改进存款保险制度的设想，而存款保险定价方法的改进是其中的一项重要工作。近年来，许多国家已实施存款保险计划并且会有更多的国家加入这个行列。这部分的金融安全网的设计在不同国家有所不同。国家引入显性存款保险需要做出许多决定：为哪种等级的存款保险，保险数额是多少，哪些银行需要实施，谁管理和拥有存款保险基金，和保险费率的制定。当一个国家不决定引入存款保险，那么它的保险制度是隐性的，在任何情况下，银行获利取决于政府对于银行风险转移的有效性。 这里有几种对存款保险定价的方法。任何存款保险的定价方法的核心是对银行资产价值风险的估计。为了估计银行的风险，并确定存款保险费，监管部门通常使用从银行内部和外部收集的定性指标并与会计基础指标相结合，从而计算保费。在学术文献中，几种方利用以市场基础指标的方法已被提出。这些方法大多是基于Merton（1977）的期权定价模型，模型把存款保险作为银行的资产看跌期权。这个模型从学术角度看很具有吸引力，因为它是基于建立在存款保险合同的价值和银行资产价值之间直接联系的理论框架，同时还因为它使用市场价值评估银行的股权和资产，而不是会计值。Merton（1977）的这个基本模型已经被好几位后人改进，包括存款保险合同的不同设计特点和解决了几个实际的估计问题。 定价的存款保险另一种方法被称为“预期损失定价”。这种方法是围绕着银行的预期违约概率，可以使用基本面分析和/或市场分析估计。基本面分析通常是基于CAMEL式收视率，从而对会计值。市场分析通常是基于利率或没有保险的银行债务收益率，如存款存单（CD），同业存款，次级债，和/或债券。 如果市场是有效的，市场价格反映其真实价值，这意味着所有相关的和确定的信息反映在资产价格上。因此，与发达资本市场国家相比，以市场为基础的存款保险模型要优于以会