海龟股票交易系统.pdf

海龟股票交易系统 海龟股票交易系统 （1） 交易系统的构成入行十多年， 见过不少充满灵性的投资人，选股能力非常出色，但是在买 卖时机、投入资金多寡上的不足使得他们的盈利水平并不理 想。没有别的原因，是缺少一个交易系统。一个完整的交易 系统，包括： · 市场 买卖什么 · 入市规模 买卖多少 · 入市 何时买卖 · 止损 何时卖退出亏损的股票 · 离市 何时卖出赢利的股票 · 策略 如何买卖 海龟交易系统的创始人是华尔街著名的商品投 机家理查德· 丹尼斯，作为一个完整的交易系统，值得向 投资者介绍。由于篇幅较长，将采用连载的方式详细介绍。 该交易系统创始人从事的市场是期货和外汇市场，所以在介 绍时我会把相应的术语换成股市里大家耳熟能详的语言。 最早见到的中译者，应该是闽发论坛的令狐大 葱，在此向令狐兄表示敬意。 有兴趣的朋友，可以自行到网上搜索《原版海 龟交易法则》 （The Original Turtle Trading Rules ） 。海龟股 票交易系统（ 2 ） 交易系统的核心概念：平均波动幅度海 龟将一个基于波动性的常数百分比用作测算买卖规模的标 准。简单说，就是以股价波动幅度来决定买卖数量的大小， 波动剧烈的少量买卖， 反之则大量买卖， 因为波动大的股票， 即使少量买卖，其预期的收益也不会比买入大量波动小的股 票少。 波动性 ATR 的含意 海龟用一个称之为 ATR 的符号来表示波动性。 ATR 就是 TR （True Range，实际范围）的 20 日平均值。 TR （实际范围） =max(H-L,H-PDC,PDC-L) 式中： H- 当日最高价 L- 当日最低价 PDC- 前个交易日的收盘价 用下面的公式计算 ATR ： ATR=(19 ×PDATR+TR)/20 式中： PDATR- 前个交易日的 ATR 值 TR- 当日的实际范围 简言之， ATR 就是个股最近 20 个交易日的平均波动幅 度。 在大多数行情软件中，可以简单的自定义公式如下： TR:MAX(MAX((HIGH-LOW),ABS(REF(CLOSE,1)-HIGH)), ABS(REF(CLOSE,1)-LOW)); ATR:EMA(TR,20); 买卖股票的数量，用下面的公式计算： 单次买卖股数 =帐户的 1%/ATR 比如：账户资金量为 50 万元，某只 15 元个股的 20 日平均波动幅度是 0.6 元，那么 买卖股数 =50 万*1%/0.6=8333 股，取整即 8300 股。以 15 元 买入，则仓位为 24.9% ；如果平均波动幅度为 0.45 元，则可 以买入 11100 股，仓位 33.3% ；如果平均波动幅度为 1 元， 则只买入 5000 股，仓位 15%。 仓位的计算公式是： CW:CLOSE/ATR*100% 由于国内股市波动性明显强于成熟市场，单次仓位一般 在 10%--20% 之间，所以，不管帐户多大，不考虑买卖时流 动性的话，有 5— 7 只个