利空无撼结构牛市根基—某某年下半年投资视点(ppt ).pptxVIP

利空无撼结构牛市根基—2022年下半年投资视点 目录上半年股市为什么会大涨7月份以来股市调整的原因利空因素已经得以有效消化市场资金供给充裕紧缩性宏观调控政策有保有压，对股市影响有限制度溢价+汇率升值是“双核”驱动结构牛市2022年上半年为什么股市会大涨2022年下半年开始全面股改----摘除体制障碍、恢复投资者信心一方面宏观经济持续增长，另一方面2022-2022连续4年股市调整产生了有吸引力的估值部分行业企业赢利的超出预期本国机构投资者不断壮大+境外热钱不断涌入赚钱效应吸引更多资金加盟上述要素同步发力----造就中国股市初期阶段第五大上升浪2022中国股市进入初期阶段上升第5大浪短线利空集中释放----7月份开始回调全球股市及商品期货市场从5月份开始出现短线回调短线估值过高，私募基金、券商自营盘、QFII卖出获利了结大盘蓝筹(中国银行、大秦铁路、中国国航）带领众多中小盘企业密集IPO市场担心8月份“小非”高峰释放卖压紧缩性货币政策不断出台日本、欧洲、澳洲均开始加息，也给人民币带来加息压力中国股市从7月份开始出振荡回调全球股市及商品期货市场从5月份开始出现短线回调全球股市及商品期货市场从5月份开始出现短线回调全球股市及商品期货市场从5月份开始出现短线回调全球股市及商品期货市场从5月份开始出现短线回调9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。10、低头要有勇气，抬头要有低气。11、人总是珍惜为得到。12、人乱于心，不宽余请。13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。14、抱最大的希望，作最大的努力。15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。16、业余生活要有意义，不要越轨。17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。10、低头要有勇气，抬头要有低气。11、人总是珍惜为得到。12、人乱于心，不宽余请。13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。14、抱最大的希望，作最大的努力。15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。16、业余生活要有意义，不要越轨。17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。国际黄金、金属5-6月份以来出现深幅回调振荡7月份以来大盘蓝筹带领新股密集IPO公司总股本（亿股）新发A股（亿股）发行价（元）筹资（亿元）上市日期中工国际1.900.607.404.4420060623大同煤业8.372.806.7618.9320060623中国银行2538.3964.943.08200.0220060705保利地产5.501.5013.9520.9320060731大秦铁路129.7730.304.95150.0020060801中国国航110.7216.392.8045.89200608188月份“小非”解禁可流通达到高峰日期新增可释放的“小非”市值（亿元，按6月30日股价计算）2006-060.792006-073.402006-08352.472006-096.652006-10106.512006-11148.272006-12175.76数据来源：相关上市公司、中金公司研究部2022年以来宏观调控措施一览 4月27日，发改委发布水泥、焦化和铁合金进行结构调整的政策； 4月27日，央行上调一年贷款基准利率0.27个百分点； 5月29日，9部委下发《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》 ----“国六条”正式出台； 6月14日，央行召开“窗口指导”会议，要求合理控制贷款投放； 6月16日，央行上调人民币存款准备金率0.5个百分点； 8月15日，央行再次上调人民币存款准备金率0.5个百分点 8月19日，央行宣布加息：一年期存贷款利率上调0.27个百分点，长期利率上调幅度高于短期利率上调幅度；同时，提高居民购买住房贷款利率的优惠幅度5%，提高住房公积金存款由由1.71%到1.80%8月底，利空因素已经得以有效消化 闪电IPO没有带来大冲击 “小非”解禁高峰的冲击已经过去 （表1）8月7日和8月15日是公司股价均没有出现大跌，G中信和G长电股价在8月15日甚至出现中阳线，到8月24日，这6只股票价格均与其“小非”解禁日的价格持平甚至略高。其原因是：（1）在“小非”解禁日之前股价已经调整比较充分，消化了心理利空打压。（2）这6家公司均是相关行业的龙头公司，公司素质好，发展潜力较大，市场给予了较高的估值，“小非”持有者觉得还不到卖的时候。（3）最为重要的是，“小非”持有者长线看好中国股市和本公司发展，因此并不急于立即卖出套现。代码公司总股本可流通限售A股8月11日市值可流通日期股东数600832G明珠19.302.4523.038月7日6600352G龙盛5.902.6010.348月7日9002024G苏宁3.600.4118.448月11日6600030G中信29.8211.751