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泸州老窖股份有限公司报告 　　泸州老窖股份有限公司调研报告1。公司简介1.1证券基本信息股票名称及代码:泸州老窖(000568)。 　　交易市场及相关指数: 　　深圳证券交易所主板； 　　深证指数、深证指数100和沪深指数300。 　　1.2泸州老窖系列酒的生产和销售范围； 　　进出口业务(企业自产产品及相关技术的出口业务)； 　　管理企业生产和科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零部件及相关技术的进口； 　　承接中外合资、合作生产和“三来一补”业务； 　　科技开发、技术咨询、工贸、酒店、旅游、建材、汽车运输、维修配件、化工原料、曲药生产和销售等。 　　1.3主要业务是生产、经营和销售泸州老窖系列酒，主要产品有国窖157 　　3.泸州老窖、泸州老窖特歌等。一百年来。 　　1.4历史演变公司的前身“四川垄断公司国有第一酒曲酿造厂”成立于1950年4月。1960年重组为“上海酒曲”，1964年更名为“四川上海酒曲”，1990年再次更名为“上海老窖”。1993年3月5日，发行了1969.21万股公开发行股票和221.8万股职工股票，公司于同年3月11日成立。该公司于1994年5月9日在深圳证券交易所上市。2.证券分析2.1宏观经济分析在“三阶段叠加”(转变经济增长速度、调整经济结构和消化以前的刺激政策)和其他主要经济体复苏相对疲弱的背景下，中国经济正缓慢而稳步地向“新常态”过渡。 　　然而，中短期经济增长压力仍然很大。最新一期(11月XXXX)是图2——泸州老窖(000568)。 　　交易市场及相关指数: 　　深圳证券交易所主板； 　　深证指数、深证指数100和深证指数300。 　　1.2泸州老窖系列酒的生产和销售范围； 　　进出口业务(企业自产产品及相关技术的出口业务)； 　　管理企业生产和科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零部件及相关技术的进口； 　　承接中外合资、合作生产和“三来一补”业务； 　　科技开发、技术咨询、工贸、酒店、旅游、建材、汽车运输、维修配件、化工原料、曲药生产和销售等。 　　1.3主要业务是生产、经营和销售泸州老窖系列酒，主要产品有国窖157 　　3.泸州老窖、泸州老窖特歌等。一百年来。 　　1.4历史演变公司的前身“四川垄断公司国有第一酒曲酿造厂”成立于1950年4月。1960年重组为“上海酒曲”，1964年更名为“四川上海酒曲”，1990年再次更名为“上海老窖”。1993年3月5日，发行了1969.21万股公开发行股票和221.8万股职工股票，公司于同年3月11日成立。该公司于1994年5月9日在深圳证券交易所上市。2.证券分析2.1宏观经济分析在“三阶段叠加”(转变经济增长速度、调整经济结构和消化以前的刺激政策)和其他主要经济体复苏相对疲弱的背景下，中国经济正缓慢而稳步地向“新常态”过渡。 　　然而，短期和中期经济增长压力仍然很大。最新一期(11月XXXX)图2:国家统计局图2-2中国官方PMI制造业指数(经季节性调整)(数据来源:国家统计局图2:国家统计局图2:国家统计局)制造业官方PMI指数继续小幅下跌，创下9个月来的新低，表明制造业繁荣程度继续下降。随着最近国际商品价格的持续下跌，通货紧缩的风险正在逐渐增加。在各种宽松政策逐步增加的背景下，预计XXXX全年国内生产总值增长率将保持在7.4%左右，但经济增长出现短期停滞的风险增加了。展望XXXX，尽管美国经济已经稳步复苏，但欧元区和日本的经济疲软仍将继续。同时，在美元走强的背景下，新兴经济体将面临巨大的资本外流压力。因此，中国经济的外部需求不足可能仍难以改变。另一方面，考虑到房地产价格下跌、重工业生产和制造业增长放缓，以及地方政府的财政困难可能恶化，明年国内需求可能仍然疲软。在政策方面，预计政策制定者将继续促进基础设施投资，放松对房地产相关行业的控制，并在海外进一步推广“马歇尔计划中国版”。 　　与此同时，鉴于经济增长放缓以及国际商品和能源价格下跌，XXXX的总体通胀水平将继续下降，实际利率可能进一步上升。因此，预计XXXX央行将再次降息或减息，以降低融资成本，降低不良贷款率。 　　这些政策在一定程度上可以起到“支撑”经济的作用，但不能完全扭转内外需求疲软的格局。 　　鉴于中国经济总量的显著增长、人口红利的消失和老龄化社会的到来，经济增长放缓不会给就业带来明显压力，但结构调整和去杠杆化仍将面临相对困难的挑战。综上所述，XXXX宏观经济数据的预测范围如下: 　　当月消费物价指数同比增长1.5%至2.5%。 　　国内生产总值同比增长7.2%至7.6%。 　　M2同比增长11.5%至14%。 　　利率有下调50至75个基点的空间。 　　缩减空间为50到100个基点。2.2白酒行业分析自XXXX下半年以来，受宏观经济衰退、“中央八项规定”和限制“三