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管理层收购( MBO )对国企改革的作用和意义
目 录
一、管理层收购( MBO )在我国产生的背景及现状分析· ···················(1)
1. MBO 在我国产生的背景· ··········································(1)
2. MBO 的现状分析· ················································(2 )
二、我国国有企业实行管理层收购的利弊分析· ························(2 )
现实意义: ························································(2 )
1. 能够有效地促进企业结构和产业结构的调整,重新整合企业的业务· ···(2 )
2. 能够有效地降低企业代理成本,激发经理层的管理积极性· ···········(3)
3. 能够改善企业经营绩效· ·········································(3)
消极影响: ························································(3)
1. 企业管理层隐瞒当期利润,减少净资产,以降低收购成本· ···········(3)
2. 企业管理层与国资办“共同寻租” ,侵吞国有资产· ··················(4 )
3. “内部人控制”引发更加严重的代理风险和管理道德风险· ···········(4 )
4. 企业管理层违规筹集资金,偿债能力不强,隐含潜在的金融风险· ·····(4 )
三、我国国有企业实施管理层收购中存在的问题· ······················(5)
1. 相应法律法规还不完善,管理层收购存在很大的法律风险· ···········(5)
2. 收购价格的公正性问题· ·········································(5)
3. 我国目前的金融体制还不完善,导致管理层的融资渠道太单一· ·······(6)
四、我国国有企业实施管理层收购的思考与建议· ······················(6)
1. 建立一整套内部监督机制和外部市场监管相结合的综合监管体系· ·····(6)
2. 引入外部管理者,实施公开竞价,减少暗箱操作· ···················(6)
3. 聘请专门的财务机构对目标企业实施全方面的资产评估· ·············(7)
4. 开辟多种融资渠道· ·············································(7)
摘要: 长期以来, 中国国有企业所有者缺位, 所有者与经营者之间价值取向和经营目标存在
不一致, 由于机会主义的存在, 企业的经营管理者更多的是追求自身的利益, 违背了股东利
益最大化的原则,导致“短期行为”的出现。如何建立健全有效的约束激励机制,充分发挥
经营者的管理积极性, 成为大家普遍关注的话题。 在这种环境下, 管理层收购在我国应运而
生。本文介绍了管理层收购在中国产生的背景及现状, 阐述了中国企业应用管理层收购的现
实意义。同时,文章从法律、定价、融资渠道、监管等方面分析了我国
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