光库科技-市场前景及投资研究报告-半导体光电器件商，铌酸锂调制器芯片.pdfVIP

[Table_Title] 光库科技（300620） 公司研究/深度报告 稀缺光芯片及器件制造商，铌酸锂调制器及芯片打开成长空间 深度研究报告/通信 2021 年11 月02 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 报告摘要： 推荐 首次评级  深耕光通信行业二十载，当前重点发力铌酸锂调制器芯片及器件领域 当前价格： 46.81 元 公司成立于2000 年，2017 年在深交所创业板挂牌上市。公司传统业务聚焦光纤激光器 件和光通讯器件，在部分细分领域，如高功率隔离器和高功率光纤光栅，全球市占率均 [Table_MarketInfo] 2021-11-1 交易数据 达50% 以上。2020 年1 月，收购Lumentum 旗下的铌酸锂调制器产线，开始向电信级铌 近12 个月最高/最低（元） 68.77/34.22 酸锂高速光调制器芯片及器件市场开拓。同年，公司启动定增扩产，进一步加码该领域。 总股本（百万股） 164  薄膜铌酸锂性能突出成长空间大， 赋予国内厂商机遇 流通股本（百万股） 160 数据爆发式增长不断对传输距离和容量提出更高要求，铌酸锂具备传输距离长（100 公 流通股比例 （%） 97.28 里以上）容量大（100G 以上）等特点，因而其重要性日趋凸显。这其中，薄膜铌酸锂 总的市值（亿元） 77 在性能、尺寸、成本角度之于体材料铌酸锂有进一步的提升，因而是当下铌酸锂方案的 流通市值（亿元) 75 主要发展方向。未来在调制器领域，若薄膜铌酸锂方案启动大规模量产应用，则随着应 [Table_QuotePic] 该股与沪深300 走势比较 用场景的不断下沉与拓展，我们预计 2024 年有望收获百亿人民币的市场空间。而若非 光库科技 沪深300 通信领域的需求加速放量，则两相叠加市场空间有望进一步扩大。 41%  公司秉持IDM模式布局铌酸锂领域，定增扩产驱动业绩加速释放 26% 12% 公司在铌酸锂领域技术储备丰富，技术团队实力强大，2020 年底启动定增，一方面持续 -3% 加码下一代薄膜铌酸锂调制器芯片研发，另一方面旨在新增8 万件铌酸锂调制器芯片及 器件产能。此次定增将助力公司完成转型，项目