从A股三季报和基金三季报中挖掘投资机会.docxVIP

一、A 股三季报总结 上游提价叠加高基数效应，全 A 股整体三季度利润增速放缓。2021 年前三季度全A/全A（非金融）/全 A（非金融石油石化）营收累计同比增长 22.1%/25.7%/25.2%，较二季度下降 4.2 /5.7/6.8 个百分点；归母净利累计同比增长 25.03%/37.92%/32.3%，较 二季度下降 18.5/40.27/4.85 个百分点。A 股整体三季度利润增速放缓，主要由于上游原材料大幅涨价，挤压中下游企业利润空间，叠加去年三季度盈利快速修复，带来高基数效应。 三季度单季全 A（非金融石油石化）净利增速由正转负。三季度单季全 A/全 A（非金融）/全A（非金融石油石化）营业收入同比增速分别为 14.8%/16.5%/14.3%，较二季度下降 7.8/9.4/9.6 个百分点；归母净利润增速分别为-1.5%/-6.3%/-0.5%，较二季度大幅下降 36.9/48.1/30.6 个百分点。 图表1：2021 三季度全部 A 股累计营收增速（%） 图表2：2021 三季度全部 A 股累计归母净利增速（%） 全部A股 60 40 全部A股(非金融石油石化 40 全部A股(非金融石油石化) 20 25.20 252.710 0  200 5000 50 00 50 0 50 32.3 37.9 1 全部A股 全部A股(非金融) 全部A股(非