政策引导供需再平衡，动力煤价格显著回落.docxVIP

运筹帷幄 决胜千里 一、行情回顾 1、期货价格 近一个月以来，动力煤价格走势可以分为 2 个阶段。 第一阶段为 10 月上中旬，此时动力煤价格疯狂上行，这主要是受到几方面因素共同作用。其一，山西发生 强降雨导致部分煤矿停产以及部分运煤通道受阻；其二、大秦线 10 月 4 日进入检修期，检修期间大秦线日度煤 炭运量减少至 100 万吨/天的水平，运入环渤海港口煤炭数量受到一定影响；其三，下游需求淡季不淡，电煤日耗以两位数增速增长；其四，中下游库存迟迟难有明显改善，需求旺季到来前电厂补库采购压力集中爆发；综合影响下，市场情绪失控，即便发改委在 10 月中召集港口主要负责人以及贸易商，做今冬明春煤炭价格不超过 1800 元/吨的承诺，但港口报价依然涨幅扩大。深贴水期价展开强势反弹。动力煤主力合约价格扩大涨幅，最 高上行至 10 月 19 日的 1982 元/吨。 第二阶段为 10 月 19 日至 10 月底，动力煤连续跌停。政策端保供稳价持续加码叠加产量上升至年内高位是价格回调的主要成因。高煤价已经影响国内经济形势，发改委连续出台多项强而有力的措施，包括依法对价格进行行政干预，动力煤价格开启了快速下跌通道，连续跌停后已经回落至 9 月中旬的水平。在产量方面，此 前全国多省市的一系列增产保供政策使得新增煤炭产能陆续进入市场，煤炭产量大幅上升，另外截止到 10 月 12 日，山西此前由于强