中国软饮料行业研究报告-企业复盘，剖析竞争策略、展望未来商机.docx

? ? 中国软饮料行业研究报告 企业复盘，剖析竞争策略、展望未来商机 ? ? 一、从需求本质，看传统软饮料细分品类特征 便利→口味→功能，传统软饮料细分品类的消费诉求逐类累加。我们认为，传统软饮料 （不包含新式茶饮、咖啡店等门店现制饮品）本身为可满足户外便利性的饮品，在此基 础上逐级累加了对口感和功能的诉求。因此，各细分饮料品类可按消费诉求分为三类： 1） 第一类，便利：仅满足解渴便利性诉求，即包装水。 2）第二类，便利+口味：在便利性的基 础上，增加口感诉求，主要包括果汁、茶饮料、乳饮料等； 3）第三类，便利+口味+功能 性：在便利及口感的基础上，增加了功能性诉求或具备轻上瘾性，如咖啡、能量饮料、 碳酸饮料及凉茶等。 （一）共性：即时性消费，便利性为本，渠道重要性凸显 从共性来看，便利性为所有传统软饮料品类的基础，因此渠道的重要性尤为突出。我们 认为，相较于牛奶、啤酒、白酒等其他饮品为满足基础营养、社交/情感需求，饮料更多 地满足即饮便利性需求。相应地，渠道对饮料企业重要性尤为凸显，往往体现为饮料企 业流通渠道占比更高、终端网点数量更多，且更注重布局量贩机等零售设备以进一步满 足消费者户外即饮需求，也给予渠道更厚的利润以提升渠道推力、抢占货架份额。 饮料流通渠道销售占比达 9 成以上。从主要的饮品看，白酒主要为社交需求，定位 更近似于奢侈品，且白酒香型、产地的不同导致产品之间差