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公司估值的各种计算方法 1、可比公司法 首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司， 以同 类公司的股价与财务数 据为依据，计算出主要财务比率， 然后用这些比率作为市场价 格乘数来推断目标公司的价值， 比如 P/E （市盈率，价格 /利润）、 P/S 法（价格 / 销售额）。 目前在国内的风险投资（ VC ）市场， P/E 法是比较常见的估 值方法。通常我们所说的 上市公司市盈率有两种： 历史市盈率（ Trailing P/E ）－即当前市值 / 公司上一个财 务年度的利润（或前 12 个月 Forward P/E ）－即当前市值 的利润）；预测市盈率（ / 公司当 前财务年度的利润（或未来 12 个月的利润） 。动态市盈率 （ PE ）是指还没有真正实现 的下一年度的预测利润的市盈率。 等于股票现价和未来每股收益的预测值的比值， 比如下年的动 态市盈率就是股票现价除以下一年度每股收益预测值， 后年的动 态市盈率就是现价除以后年每股收益。 Canadian Investment Review 的 George Athanassakos 研 究过，对于大公司为主的 NYSE 的股票，买入低 Forward P/E 的股票表现更好，而 对于较多中小公司的 NASDAQ 股 的股票表现更好。票，买入低 Trailing P/E 投资人是投资一个公司的未来， 是对公司未来的经营能力给出目 前的价格， 所以他们用 法估值就是： P/E 公司价值＝预测市盈率×公司未来 12 个月利润。 公司未来 12 个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算， 那么估值的最大问题在于 如何确定预测市盈率了。 一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说 NASDAQ 某个行业的平均历 史市盈率是 40 ，那预测市盈率大概是 30 左右，对于同行业、 同等规模的非上市公司，参考 的预测市盈率需要再打个折扣， 15-20 左右， 对于同行业且规模 较小的初创企业，参考的预 7- 10 了。测市盈率需要在再打个折扣，就成了 这也就目前国内主流的外资 VC 投资是对企业估值的大致 P/E 倍数。比如，如果某公司 700 - 1000 预测融资后下一年度的利润是 100 万美元， 公司的 估值大致就是 如果投 万美元， 资人投资 200 万美元，公司出让的股份大约是 ％。％ -35 20 对于有收入但是没有利润的公司， P/E 就没有意义， 比如很多 初创公司很多年也不能实 P/E 法一样。现正的预测利润， 那么可以用 P/S 法来进行估值， 大致方法跟 市销率 ( Price -to -sales,PS) PS =总市值 除以主营业务收入或者 PS= 股价除以每股销售额。 市销率越低，