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《估值》课程考核大纲
【考核目的】
了解学生对本课程的基本理论和基本知识的掌握情况,检查学生学习态度和学习方法,增强学生在实践中应用本课程的原理与方法解决问题的能力。
【考核范围】
估值导论,基础财务报表, 预测财务报表与估计未来现金流, 资本成本估计, 资本结构对估值的影响, 相对估值法, 企业并购收购, 实物期权。
【考核方法】
1. 形成性考核占50%,其中,学习内容考核(案例分析)占40%;学习状态考核包括到课率、课上表现占10%。
2. 终结性考核即期末考试占50%,形式为闭卷笔试。
【期末考试形式】
期末考试采用闭卷笔试。
【期末考试对试题的要求】
题型比例:客观性试题占40%,包括单选题、多选题、判断题等
主观性试题占60%,包括计算题、案例题、论述题等
难度等级:分为较易、中等、较难三个等级,比例为:30:50:20。
【期末考试的具体内容】
第一章 估值导论
知识点:
1.估值的哲学基础 2.估值的概要 3.估值在投资组合管理中的作用 4.估值在并购分析中的作用 5.估值在公司金融中的作用 6.折现现金流估值法 7.相对估值法 8.或有索取权估值法
考核目标:
1.了解:(1) 估值的哲学基础 (2) 估值的概要
2.理解:(1) 估值在投资组合管理中的作用 (2) 估值在并购分析中的作用 (3) 估值在公司金融中的作用
3.掌握:(1) 折现现金流估值法的使用基础和局限性 (2) 相对估值法的使用基础和局限性 (3) 或有索取权估值法的使用基础和局限性
4.运用: 无
第二章 回顾基础财务报表
知识点:
1.账面价值与市场价值的区别 2.无形资产的价值 3.现金流量表 4.折旧对现金流的影响 5.资产负债表 6.债务权益比率计算 7.企业价值计算 8.损益表 9.盈利比率计算 10.净营运资本 11.市盈率计算
考核目标:
1.了解:无
2.理解:(1) 账面价值与市场价值的区别 (2) 无形资产的价值 (3) 现金流来源区分
3.掌握:(1) 资产负债表 (2) 债务权益比率计算 (3) 企业价值计算 (4) 损益表 (5)盈利比率计算 (6)净营运资本 (7)市盈率计算
4.运用:(1) 运用间接方法,通过调整净利润得到现金流量表
第三章 预测财务报表与估计未来现金流
知识点:
1.收入与成本估计 2.增量收益预测 3.增量收益的间接影响因素 4.自由现金流 5.净营运资本 6.收益与自由现金流的比较 7.终值
考核目标:
1.了解:无
2.理解:(1) 自由现金流的含义 (2) 自由现金流与收益的区别
3.掌握:(1) 收入与成本估计 (2) 增量收益预测 (3) 增量收益间接影响因素量化 (4) 从收益到自由现金流的计算 (5) 终值的计算
4.运用:(1) 运用预测财务报表做出自由现金流
第四章 资本成本估计
知识点:
1.资本资产定价模型 2.贝塔、无风险率、市场溢价的选择和计算 3.到期收益率 4.年报中的银行债务成本 5.债务贝塔 6.无杠杆公司资本成本 7.项目风险与公司风险
考核目标:
1.了解:(1) 现实资本成本估计会遇到的困难,以及解决办法
2.理解:(1) 无杠杆公司资本成本的计算 (2)项目资本成本的选择和计算
3.掌握:(1) 资本资产定价模型 (2) 资本资产定价模型中各输入值的选择和计算 (3) 债务成本的几种选择计算方式
4.运用:无
第五章 资本结构对估值的影响
知识点:
1.债务对估值的影响 2.加权平均资本法假设 3.有税时的加权平均资本成本 4.使用WACC进行估值 5.调整净现值法
考核目标:
1.了解:无
2.理解:(1) 债务对估值的影响 (2) 使用加权平均资本成本法的假设
3.掌握:(1) 加权平均资本的计算 (2) WACC和APV两种方法不同的特点 (3) WACC和APV的适用情况
4.运用:(1) 运用WACC法进行估值 (2) 运用APV法进行估值
第六章 相对估值法
知识点:
1.相对估值的使用情况 2.使用相对估值法的四个步骤 3.市盈率 4.市盈率相对盈利增长比率 5.企业价值对EBITDA倍数 6.股权市场价值对账面价值 7.企业市场价值对账面价值 8.托宾Q 9.收入倍数 10.部门特殊倍数
考核目标:
1.了解:(1) 相对估值法的使用现状 (2)
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