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一个投行从业人员关于獐子岛事件的专业分析与预测 一个投行从业人员关于獐子岛事件的专业分析与预测 【作者：phanxing 曾为CPA、律师 ，现为投行从业人 【作者：phanxing 曾为CPA、律师 ，现为投行从业人 员】10 月31 日，獐子岛爆出10.17 亿的存货损失及减值 ， 员】10 月31 日，獐子岛爆出10.17 亿的存货损失及减值 ， 影响净利润为负7.73 亿。18 天来 ，媒体关于该事件从各角 影响净利润为负7.73 亿。18 天来 ，媒体关于该事件从各角 度进行了很多报道。看了一些报道，总觉得缺少站在全局的 度进行了很多报道。看了一些报道，总觉得缺少站在全局的 角度进行深入的分析和论证。在 11 月1 日，我发了两条微 角度进行深入的分析和论证。在 11 月1 日，我发了两条微 博 ，至今共发了16 条 ，在我微博搜索“獐子岛”即可。有参考 博 ，至今共发了16 条 ，在我微博搜索“獐子岛”即可。有参考 值的有5、6 条 ，今天我把这些汇总成一篇文字并做些补 值的有5、6 条 ，今天我把这些汇总成一篇文字并做些补 充 ，希望能做些基础工作 （不能保证没有错误），供各方在 充 ，希望能做些基础工作 （不能保证没有错误），供各方在 专业的角度作进一步讨论。一、我发的微博回顾第一条有参 专业的角度作进一步讨论。一、我发的微博回顾第一条有参 考 值的微博（11 月1 日17 点40 分）：扇贝这事 ，舆情往 考 值的微博（11 月1 日17 点40 分）：扇贝这事 ，舆情往 两个方向走，一个是娱乐化、一个是蓝田化。其实更客观的 两个方向走，一个是娱乐化、一个是蓝田化。其实更客观的 重点有三 ：1 ，26 亿的银行短期借款、7 亿的银行长期借款 ， 重点有三 ：1 ，26 亿的银行短期借款、7 亿的银行长期借款 ， 如何继续玩？2 ，前几大股东质押了占总股本四成的股票 ， 如何继续玩？2 ，前几大股东质押了占总股本四成的股票 ， 超过10 亿的股票质押融资 ，如何玩？3 ，中国除国企、私企 超过10 亿的股票质押融资 ，如何玩？3 ，中国除国企、私企 外，还有集体企业，这个更是内部人控制，扇贝的股东就是 外，还有集体企业，这个更是内部人控制，扇贝的股东就是 这种。第二条有参考 值的微博 （11 月1 日22 点53 分）： 这种。第二条有参考 值的微博 （11 月1 日22 点53 分）： 獐子岛 ，计提约10 亿存货损失或减值 ，相应的确认了2.5 獐子岛 ，计提约10 亿存货损失或减值 ，相应的确认了2.5 亿的递延所得税资产。对此，悲观派，看到了巨额损失，甚 亿的递延所得税资产。对此，悲观派，看到了巨额损失，甚 至说蓝田。我觉得 ，为进一步体现专业水准 ，乐观派应看到 至说蓝田。我觉得 ，为进一步体现专业水准 ，乐观派应看到 资产。税法规定 ，此类损失抵扣期为5 年 ，意味着未来5 年 资产。税法规定 ，此类损失抵扣期为5 年 ，意味着未来5 年 年均净利润达 1.5亿 ，比2013年增长50% ，大蓝筹啊。年 年均净利润达 1.5亿 ，比2013年增长50% ，大蓝筹啊。年 报考验 计师的水平和胆量啊。两条有参考价值的微博自我 报考验 计师的水平和胆量啊。两条有参考价值的微博自我 评论 （11月10 日）：【年审很纠结。 计师认吧 ，压力大 ； 评论 （11月10 日）：【年审很纠结。 计师认吧 ，压力大 ； 不认吧，承认未来5年年均净利润超不过 1.5亿 ，34亿的银 不认吧，承认未来5年年均净利润超不过 1.5亿 ，34亿的银 行借款也不答应 ，110亿的估值压力也大。三难选择 ，坐等 行借款也不答应 ，110亿的估值压力也大。三难选择 ，坐等 年报。】；【34亿银行借款 ，按7%融资成本算 ，年财务费用 年报。】；【34亿银行借款 ，按7%融资成本算 ，年财务费用 2.5亿 ，故合计经营利润4.5亿以上才行。可以预见的结局 2.5亿 ，故合计经营利润4.5亿以上才行。可以预见的结局 是 ：管理层换人 ；破产重整 ；引入其他方】写微博像写诗一 是 ：管理层换人 ；破产重整 ；引入其他方】写微博像写诗一 样 ，有严格的字数限制 ，故前两条都用满了140字 ，也只能 样 ，有严格的字数限制 ，故前两条都用满了140字 ，也只能 点到为止，并不能展开讨论。二、发微博的背景及对会计的 点到为止，并不能展开讨论。二、发微博的背景及对会计的 部分理解10.17亿的存货损失及减值 ，有两个问题 ：1、存 部分理解10.