“固收+”产品风险收益特征鲜明，回撤控制能力行业领先.pdfVIP

一、广发基金“固收+”业务分析 1、 “固收+”业务起步较早，产品数量规模位居市场前列 广发基金的“固收+”业务起步于2008 年。2008 年3 月，公司旗下首只“固收+”产 品——广发增强债券成立，该产品为混合债券型一级基金，除投资债券资产外，还可通 过参与新股打新及可转债投资来增厚投资收益。此后，公司“固收+”业务稳步发展。 2015 年-2016 年，公司“固收+”业务迎来第一波发展高峰，先后发行了广发聚安、广 发聚宝等 11 只产品，覆盖偏债混合型基金、混合债券型二级基金、低仓位灵活配置型 基金等不同基金类型，合计管理规模突破 100 亿元大关。 2020 年之后，公司把握“固收+”市场快速扩容的发展良机，积极进行产品布局，成立 广发招泰、广发招享等17 只产品，管理规模大幅跃升。截止2021 年10 月末，广发基 金旗下“固收+”产品数量为39 只，合计管理规模936.43 亿元，在全市场布局“固收 +”业务的121 家基金公司中排名第4 。 ⚫ 2008 年，发行第一只混合债券型一级基金——广发增强债券 ⚫ 2013 年，发行第一只混合债券型二级基金——广发聚鑫 ⚫ 2013 年，发行第一只低仓位灵活配置基金——广发趋势优选 ⚫ 2015 年，发行第一只偏债混合型基金——广发聚安 ⚫ 2018 年，发行第一只可转债主题基金——广发可转债 ⚫ 2020 年，发行第一只持有期 “固收＋”基金——广发恒隆一年持有期 图1：广发基金旗下“固收+”产品数量规模变化情况 （2010 年-2021 年） 资料来源：Wind ，招商证券 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 基金研究（公募） 表1：广发基金“固收+”产品布局情况一览 基金数量 合计规模 基金类型 数量占比 规模占比 代表基金 （只） （亿元） 广发增强债券、 混合债券型一级基金 3 7.69% 18.27 1.95% 广发聚利 广发聚鑫、广发 混合债券型二级基金 10 25.64% 285.10 30.45% 集裕、广发可转债 偏债混合型基金 19 48.72% 487.71 52.08% 广发聚安、广发聚宝 低仓位灵活配置基金 7 17.95% 14