地产宽信用预期升温，央行加大逆回购投放量.pdfVIP

中国主要宏观部门变化 图 1： 国家、银行、非银、企业、居民五大部门价量Z值及其变动一览* 数据来源：wind华泰期货研究院 注：Z值计算样本逆回购价格和数量为每日7天与14天利率和剩余存量值，人民币汇率采用美元兑 人民币汇率值，SHIBOR 利率为隔夜、7天、14天和1个月SHIBOR 利率平均值，同业存单为国有 银行和股份制银行6个月与1年同业存单利率平均值，产业信用利差采用全体产业债信用利差，上 游端价格由铝价、铜价、铁矿价和矿价综合指数联合编制而成，下游端价格由农产品蔬菜价格、猪 肉价格、水果价格和其他鱼类肉类价格联合编制而成，时间区间为过去200个交易日。 2021-11-08 2/ 17 华泰期货|宏观资产负债表 一周央行财政 【央行】 11月1 日央行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率2.20%。由于当日有2000亿元逆回购到期，因此 实现回笼1900亿元。 11月1 日国家发展改革委财金司召开2022年财政货币政策思路专家座谈会，共同深入研判今年四季度和明年经济形势， 重点分析面临的风险挑战、促进经济增长的主要动力和潜在亮点，并就明年财政货币政策思路、主要经济指标目标设 置等发表意见建议。 11月2 日央行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率2.20%。由于当日有2000亿元逆回购到期，因此 实现回笼1900亿元。 11月3 日央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，中标利率2.20%。由于当日有2000亿元逆回购到期，因此 实现回笼1500亿元。 11月4 日央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，中标利率2.20%。由于当日有2000亿元逆回购到期，因此 实现回笼1500亿元。 11月4 日央行行长易纲表示，中国政府正在制定一项新的货币政策工具，为金融机构提供低成本资金，以支持绿色项 目。 11月5 日央行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，中标利率2.20%。由于当日有2000亿元逆回购到期，因此 实现回笼1000亿元。 【财政】 11月1 日国债期货各品种主力合约全线上涨。十年期主力合约涨0.31%；五年期主力合约涨0.16%；二年期主力涨0.06%。 银行间现券夜盘累计92 只债券成交，主要利率债收益率集体下行，10年期国开活跃券21 国开10 收益率下行3.45bp报 3.2955%，5年期国开活跃券21 国开03收益率下行3bp报3.04%，10年期国债活跃券21 附息国债09收益率下行2.5bp 报2.94%，5年期国债活跃券21 附息国债11收益率下行3.5bp报2.795%。 11月2 日国债期货各品种主力合约全线上涨。十年期主力合约涨0.22%；五年期主力合约涨0.12%；二年期主力涨0.05%。 银行间现券夜盘累计85只债券成交，主要利率债收益率集体下行，10年期国开活跃券21 国开10 收益率下行3.05bp报 3.265%，5年期国开活跃券21 国开03收益率下行1.5bp报3.025%，10年期国债活跃券21 附息国债09收益率下行2bp 报2.92%，5年期国债活跃券21 附息国债11收益率下行2.25bp报2.7725%。 11月2 日国办转发发改委文件，提出要推动生活性服务业补短板上水平，提高人民生活品质。文件称，促进平台经济 规范健康发展，从严治理滥用垄断地位、价格歧视、贩卖个人信息等违法行为。加强财税和投资支持，各地安排的相 关资金要优先用于支持普惠性生活服务。 2021-11-08 3/ 17 pOnQrPqQxPsNvNzQqPqMsR7NcM7NpNpPtRoPkPrQoPlOrRuM8OqRoQxNrMnRMYmQpR 华泰期货|宏观资产负债表 11月3 日国债期货各品种主力合约窄幅震荡。十年期主力合约跌0.03%；五年期主力合约跌0.02%；二年期主力涨0.01%。 银行间现券夜盘累计75只债券成交，主要利率债收益率多数上行，10年期国开活跃券21 国开10收益率持平报3.265%， 5年期国开活跃券21国开03收益率下行1.5bp报3.01%，10年期国债活跃券21附息国债09收益率上行0.93bp报2.9293%， 5年期国债活跃券21 附息国债11收益率上行0.5bp报2