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双方不确定性下的道德风险问题研究 文档信息 属性： F-01DP4E，doc格式，正文3140字。质优实惠，欢迎下载！ 适用： 作为管理资料、人力资源管理资料写作的参考文献，解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容摘取等相关工作。 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 文1：双方不确定性下的道德风险问题研究 1 一、引言 2 二、双方不确定性下的道德风险模型 3 三、双方不确定性下的道德风险模型分析 4 四、结束语 5 参考文摘引言： 5 原创性声明（模板） 5 文章致谢（模板） 6 正文 双方不确定性下的道德风险问题研究 文1：双方不确定性下的道德风险问题研究 Abstract: Based on the analysis of uncertainty in moral hazard, aiming at double-sided additional uncertainty phenomena in reality, a moral hazard model is cotructed under double-sided uncertainty,which extends the information structure of classical moral hazard model. With such moral hazard model under double-sided uncertainty,it is found that whether assets type ente into utility function of principal or not has no influence on optimal contract design,which discloses the law of adding effects on optimal contract which uncertainty and asymmetric information have in moral hazard. Key words: principal-agent; uncertainty; information asymmetric; moral hazard 一、引言 不确定性是指在一定时间范围内事物的特征和状态不可充分地、准确地加以观察、测定和预见[ 1-3]。在委托——代理理论研究的道德风险问题中，委托人无法观察或无法验证代理人的努力水平，从而在委托人与代理人之间存在信息差距，出现信息不对称现象，导致委托人面临代理生产产出水平的不确定性[ 4]。如果在努力水平和产出水平之间的映射是完全确定的，那么委托人或第三者就可以毫无困难地从观察到的产出中推断出代理人的努力水平。即使这个努力水平不能直接观察到，也可以被间接契约化，因为产出本身是可以观测和可以验证的。努力水平的不可观测性不会给委托人与代理人达成协议的能力施加任何真正的约束，他们的利益冲突将不需要任何成本就可以解决[ 5]。然而，道德风险问题中委托人面临的不确定性是一种内生不确定性，因为不同的 自然 状态的概率以及产出水平明显依赖于代理人的努力水平，已经实现的产出水平仅仅只是代理人行为的一个噪音信号。这一不确定性是经典的道德风险问题研究的关键所在[ 6] 导致道德风险的不确定性在委托人与代理人间是不对称的，对于委托人来说，在产出前面临的不确定性是一种内生的不确定性，并且在产出实现后，依然无法准确了解代理人的努力水平大小或外界环境因素的好坏程度；对于代理人来说，在产出实现前面临的是外生的不确定性，并且在产出实现后，他可以通过自己努力程度和产出水平推断出外界环境因素的好坏程度。如果对委托代理过程施加新的外生不确定性，就会出现双方不确定性下的道德风险问题。双方不确定性下的道德风险问题在现实中是非常常见的，比如风险投资中，投资者不仅面临着创业者的努力程度、未来市场及价格的不确定性共同决定的 企业 销售业绩，甚至二者对新技术的实际效果都没有充分把握，于是双方同时面临由新技术所带来的影响企业未来绩效水平的额外不确定性；在企业股东与经理之间也存在这种双方不确定性下的道德风险问题，股东不仅面临由经理的努力水平与外部市场环境共同决定的企业绩效水平的不确定性，而且企业股东与经理还共同面临来自企业本身竞争力的不确定性；此外，汽车租赁公司与租赁者之间、企业与销售员之间等存在道德风险的大多数情形中，双方往往会共同面对许多新的不确定性因素，这些不确定性因素都影响到随机的产出。在委托人与代理人交易过程中，存在的各种内生不确定性和外生不确定性因素是导致各种风险的主要原因，尤其是道德风险的根源。 笔者在经典道