6证券市场运行.ppt

第六章 证券市场运行;一、证券发行;新中国的股票;92深圳新股认购中,有来自全国的近一百五十万人参加了出售前的排队; 专程从江西赶来的小伙子在出售前半小时被挤出列,他手攥着身份证和钱绝望地喊道：“我排了两天两夜的队啊……〞;证券发行的管理制度;上市保荐制度;发行方式;公开发行和私募发行;直接发行和间接发行;溢价、平价和折价发行;首发、增发;网上、网下发行;证券承销方式;首次公开发行IPO;股票发行准备;二、发行与上市前的辅导;三、募股文件的准备;四、巡回推介;巡回推介??例;五、股票发行定价;决定发行价格的主要因素;2．行业特征 行业按不同的标准划分可有不同的归类,不同行业有不同的特征和开展前景。 对经济周期的敏感程度不同,使得不同行业的收益的稳定性存在差异。 要着重分析发行公司在本行业的地位和占有的市场份额,与同行业上市公司比较的优劣程度,将同行业上市公司的股票价格的市场表现作为发行定价的重要参照物。 ;3．股票市场状况 股票发行定价与当前股市环境有关,即股票发行时二级市场的股票价格水平直接影响股票的发行定价。 4．股票的发行数量 发行数量多,定价低。为什么？;我国的承销定价方式;初步询价;累计投标询价;举例说明;初步询价与累计投标询价的区别;2、参与询价的方式不同：在初步询价阶段,一个机构投资者只能以一个询价对象的身份参与初步询价； 在累计投标询价阶段,参与询价和配售的可以是机构投资者本身（自营账户）,也可以是其管理的投资产品账户,但询价对象必须事先将相关账户报监管部门备案。;3、是否缴纳申购款及参与股票配售。参与初步询价的机构投资者无须缴款,如果其不参与累计投标询价,也不会获得股票配售； 参与累计投标询价的机构投资者须全额缴纳申购款,在发行价格以上的申购将会获得比例配售。;绿鞋机制;考考你;中小板和创业板不再累计投标询价;配股、增发;二、证券交易;证券交易程序;交易费用;相关概念与事项;证券代码;证券交易软件;三、证券市场开展;判断题;判断题答案;多项选择题;多项选择题答案;多项选择题;多项选择题答案;单项选择题;单项选择题答案;单项选择题;单项选择题答案;风险投资与创业板p110;什么是创业板？;创业板在美国;创业板与主板有着明显的差异 ;三是对投资人要求高。创业板要求建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度,向投资者充分提示风险,在投资者资金门槛和涨跌停板的限制方面,也比主板更加严格。 由于创业板上市公司盘子小,为防止成为投机炒作的场所,创业板必须制定严格信息披露和退市机制。;创业板的风险;投资者的准备;什么是中小板？ ;考虑到创业板的风险,又考虑到也有成功的美国,所以有的赞成、有的反对出台创业板。最后双方妥协,出台中小板试点,作为创业板的过度。;中小板、创业板与主板还有一个区别是：中小板、创业板的公司是民办的。主板过去主要是国有企业改制的,现在好似不全是。 感觉将来有可能中小板和创业板合并。 ;中小板、创业板举例;三板 ;国际版 ;ST股;作业P112