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快递行业 2021 快递行业 2021 年回顾及 2022 年展望 PAGE 5证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ PAGE 5 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 一、回顾 2021：行业步入变局之年 （一）变局之年：价格战中短期放缓，“政策底”与“市场底”共振 1、过往：“价格战”成为主要矛盾，体现为业务量高景气 Vs 单票收入不断下行 业务量的高景气： 2007 年我国完成首次快递服务统计调查，并自 07 年起在国家邮政局官网披露行业运营 情况。2007-2020 年，快递行业业务量从 12 亿件增至 833.6 亿件/年，13 年时间近 70 倍规模扩张，复合增速近 40%，呈现了高景气； 快递行业收入规模从 300 亿提升至 8795 亿，规模约 25 倍扩张，复合增速近 30%，低于业务量增速； 单票价格的不断下行： 测算单票收入从 2007 年的 28.5 元降至 2020 年的 10.6 元，降幅 63%，降幅中有动能切换的因素（商务件转向电商件，定价显著差异）、有规模效应推动成本下行的因素、亦有价格竞争从良性到恶性的因素等。 2021 年1-10 月：累计完成867.2 亿件，同比增长34.7%，收入8339.8 亿元，同比增长20.7%，票均收入 9.62 元，同比下降 10.4%。 图表 1 行业业务量增速 图表 2 行业单票收入 70%60%50% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 62% 57% 55% 52% 48% 51% 26% 31% 28% 27% 25% 21% 23% 26% 1000 900 800 700 600 35%500 400 300 200 100 0 28.5 27.0 25.8 24.6 20.6 18.6 15.7 14.7 13.4 12.7 12.4 11.9 11.8 10.6 9.6 27 22 17 12 7 2 (3)  0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% -18% 资料来源：邮政局， 资料来源：邮政局， 2、变局：“政策底”与“市场底”共振，我们认为价格战中短期明确放缓 此前报告我们分析此次价格战中短期明确放缓，基于我们认为是监管层面引导探出的“政策底”与实际市场参与者博弈出的“市场底”共振。 再此我们简述核心逻辑： 监管层面的引导探出“政策底” “价格战”影响的不仅是上市公司利润水平，也会影响全网生态，当末端网点到快递小哥的派费不断“被下调”，难以保障快递服务质量，对终端消费者带来不便，同样的， 对于超过 300 万人的快递从业人员，也需要得到必要的保障。今年以来监管层面的引导 不断出台。 a）2021 年 4 月，以义乌为代表，邮管局出台了较严格的限价和限量政策，政策出发点是保障快递员权益和末端快递网点稳定，保障快递服务质量。 b）7 月经国务院同意，交通运输部、国家邮政局、国家发展改革委、人力资源社会保障部、商务部、市场监管总局、全国总工会联合印发了《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》。 c）浙江省地方立法《浙江省快递业促进条例》 9 月 29 日，浙江省十三届人大常委会第三十一次会议审议通过《浙江省快递业促进条例》， 将于 2022 年 3 月 1 日起施行。这是全国首部以促进快递业发展为主题的地方性法规，对经营服务规范以及从业人员权益保障等方面做了重要制度保障。 尤其，第三十条 电子商务经营者应当在销售商品的页面标明提供快递服务的企业。鼓励电子商务经营者在快递经营企业、快件包装、定时派送、投递方式等方面为收件人提供个性化、差异化的快递服务选择。 第三十六条 快递经营企业无正当理由不得低于成本价格提供快递服务。 第四十条 快递经营企业应当与从业人员依法订立劳动合同，依法参加职工基本养老保险、职工基本医疗保险、失业保险、工伤保险等社会保险，保障从业人员劳动权益。 图表 3 《浙江省快递业促进条例》部分内容摘要 章节 条例 内容 细项 第四章 经营和服务规范 第三十条 电子商务经营者应当在销售商品的页面标 明提供快递服务的企业 鼓励电子商务经营者在快递经营企业、快件包装、定时派送、投递方式等方面为收件 人提供个性化、差异化的快递服务选择。 第三十一条 快递经营企业应当将快件投递到约定的收件地址、收件人或者收件人指定的代收 人，并告知收件人或者代收人当面验收 快递运单上已注明上门投递要求的，快递经营企业不得将快件投递到快递末端服务设施、站点；收件人需要上门投递快件的，可以要求寄件人在快递运单上注明。快递运单上未注明上门投递要求的，快递经营企业应当在投递前征求收件人意见；未征求收件人意见直接将快件投递到快递