我国利率市场化的困境与出路.docVIP

PAGE PAGE 23 我国利率市场化的困境与出路 摘要：中国的利率市场化从1986开始到现在已经经历了29年时间，虽然改革已小有成就：货币市场利率、债券市场利率、外币存贷款利率、人民币贷款利率纷纷实现了市场化，存款保险制度也于2015年5月1日正式实施。但是，这些只是字面上的成就，利率市场化的进展究竟如何，还有待实证研究。利率是串起这些成就的线，而基准利率又是这些利率的定价基础。因而，笔者在考量利率市场化的实际成果时，选用了基准利率SHIBOR作为本文的重要变量。 首先本文对国内外已有文献的结论作了归纳和简要评价，然后梳理了我国利率市场化改革的进程，接着从实证的角度，选取最新的数据，运用Matlab、Eviews等软件分析了SHIBOR与自身品种、货币市场利率、融资规模、CPI等经济变量的关系，来分析利率传导的有效性。并得出SHIBOR在货币市场的基准性已接近完善，但是对于资本市场和经济变量的影响不够有力，后期仍需完善的结论。综合以上分析，本文在考虑国外经验的基础上，提出了使我国利率市场化走出困境的建议，并对利率市场化的前景进行了展望。 关键词：利率市场化；过程；SHIBOR；货币政策 The Predicament And Way Out of China’s Interest Rate Liberalization Abstract: It has been 29