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PAGE PAGE 18 我国众筹融资模式的风险分析 摘要：众筹作为互联网金融融资模式中最具创新的模式之一，在我国具有很大的前景性，但我国由于相关法律法规的缺失、信用体系不完善、投资人水平不高等原因，众筹发展过程中存在诸多风险。本文通过两个主要众筹模式的案例分析，并根据众筹行业现状提炼出主要问题，归纳出我国众筹融资模式存在法律风险、信用风险等一系列风险，最后针对这些风险提出了一些具有现实意义的建议。 关键词：众筹；众筹融资模式；风险分析；风险控制 Risk analysis of Chinese Public Financial Model Abstract：Crowdfunding as one of the most creative patterns of Internet financing modes, has great prospect in China. But due to reasons that the China lacks relevant laws and regulations, credit system is imperfect, and investors’ level is not high, crowdfunding has many risks in the process of development. This paper extracts major problems mainly by analyzing two cases of crowd funding and according to the status of funding industry. We find that the crowdfunding mode in China has legal risk, credit rick and other risks. Keywords: crowdfunding，the crowdfunding mode，risk analysis，risk control 一、引言 众筹作为一种融资模式，它最早起源于美国，发展至今已有十几年的历史了。近几年，众筹在西方国家迎来了发展的黄金时期，其中，Kickstarter平台是最具代表性的。而中国的众筹融起步比较晚，2011年国内才陆续出现了类似的平台，例如点名时间、积木、淘梦网等10家加众筹平台，他的发展与发达国家尚有不小的差距。李克强总理在2015年的《政府工作报告》提出了一个理念：推动大众创业、万众创新，同时也提出了“互联网+”的计划。作为互联网金融融资模式中最具创新的模式之一，众筹融资正处于了一个良好的政策环境中。 因此，无论从政府角度还是市场角度出发，众筹融资模式在我国的发展潜力很大。正确引导众筹融资模式的健康发展，实现众筹融资模式的发展创新，对于解决中小企业融资困境，促进我国经济发展具有重要意义。只是随着众筹融资在我国的逐步发展，过程中暴露的问题越来越多，如何解决这些问题，控制所表现出来的风险，已然成为众多学者研究的主要目标。 二、文献综述 （一）众筹概念 近年来，国内外学者对于众筹已有了一定的研究。Turan（2015）将众筹定义为一种人群投资：代表了在一个风险投资的最初阶段，一大批人通过在线捐赠或投资模型、贡献，在给定时间内提供相对较少的部分资金，以支持事业，项目或商业风险。在Rachel E. Wheat, Yiwei Wang（2012）等人的研究中表明，众筹是一个新的基于互联网筹集资金的方法，它主要指个人在相关专业筹资网站征求项目资金的捐助。国内学者李雪静（2013）认为，众筹除了是一个平台，实现各种目的的融资之外，更是一个“检测器”。范家琛（2013）认为，众筹是为微创业者提供了获得成本更低、更快捷的资金的可能的一种途径，实现了“众人集资、集思广益、风险共担”的理念，也积累了经验和人脉。 从上文我们不难看出，目前学者们关于什么是众筹这一问题，还只是从表面去描述和定义。牛津字典对于众筹给出的定义是，通过互联网，向大量的人筹集小额资金来支持一个项目或企业。现在好多实业创业者，例如音乐人、艺术家等渐渐养成众筹意识，学会运用众筹融资模式去获得资金。 （二）众筹融资风险 林鸿（2015）认为，由于美国JOBS法案在一些方面放松了对筹资者融资的相关规定，在很大程度上增加了投资者的投资风险，给筹资者带来经济和权益损失。冯世杰（2013）认为众筹融资平台目前还不会涉及洗钱行为，但由于网站需要在融资过程中收取一定的费用，而且它的利益与项目的完成度有关，因此平台有可能做出欺骗投资人的行为，例如发布项目的虚假信息或者造谣项目的可行性等。宣自辉（2015）认为，相关法律制度的欠缺，导致无法对投资人进行保护是我国众筹融资过程