招商银行、宝钢股份与上海汽车投资价值研究.pptxVIP

招商银行、宝钢股份、上海汽车投资价值研究李旺峰 陆 帆 卫志刚 苟志龙选股原因A股市高位运行，存在泡沫风险，近期（5月30日后）大盘震荡明显加剧策略：以防御风险为主，选择大盘蓝筹股 招商银行（600036） 宝钢股份（600019） 上海汽车（600104） 我们的思路沪深300比较股东认同度PE比较内在价值计算贝塔分析假设只有这三只股票下，我们进行的投资组合本资料来源与沪深300的走势比较1招商银行05年5月-07年6月走势基本与沪深300走势保持一致，06年8月前略低于沪深300涨势，06年8月-07年2月涨速超过沪深300走势，07年2月以后涨幅开始落后于沪深300 与沪深300的走势比较2宝钢05年5月-07年6月走势弱于沪深300走势 与沪深300的走势比较3上海汽车05年5月-07年6月走势基本与沪深300走势保持一致 ?值研究　Riσi2Cov(Rm,Ri)σm2Rm ?招商银行5.89%0.88%0.75%0.72%5.15%1.04宝钢股份3.6%0.94%0.57%0.79上海汽车7.7%1.80%0.59%0.81表一数据研究区间为2005年4月至2007年6月Rm=沪深300指数的平均回报率?= Cov(Rm,Ri)/σm2小结论（一）如果在风险相同情况下，上海汽车较宝钢和招商银行更有投资价值。招商银行：股东人数和人均持股 图中可知07年以来招商