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2022年在线旅游行业分析报告 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、中国在线旅游行业发展趋势 3 1、在线旅游业前景看好 3 2、在线旅游预订移动化是趋势 6 3、OTA市场竞争加剧，未来将更多样化 7 二、海外在线旅游垂直搜索网站KAYAK.COM 8 三、标杆分析：去哪儿网 12 1、去哪儿网发展历程 12 2、去哪儿网业务分析 14 3、去哪儿网运营分析 20 四、行业投资策略与相关A股上市公司 23 1、行业投资策略 23 2、相关A股上市公司 24 （1）中青旅（600138） 24 （2）腾邦国际（300178） 25 （3）号百控股（600640） 26 一、中国在线旅游行业发展趋势 1、在线旅游业前景看好 中国旅游业的发展维持高景气度，旅游业总收入从2016年的1.16万亿元增至2020年的2.59万亿元，复合增长率达到22.23%，保守预计未来旅游业收入年均增速有望保持10%以上。中国人均GDP已经超过6000美元，旅游业进入高速发展时期，且由于人口基数大，各业态旅游均有较高成长空间。在线旅游行业2020年市场规模为1709亿元，相较2016年的486亿元，复合增长率达到36.93%，根据艾瑞咨询的研究，2016年在线旅游市场规模有望达到4千亿元。 根据艾瑞咨询的数据显示，2020年在线旅游度假市场结构占比从10.4%增长至12.4%，相较于机票和酒店增长更快，是未来在线旅游市场增长最迅速的细分市场。2020年在线酒店交易的比重相比2019年略有下滑，2020年在线机票交易的比重则较2019年下滑了近2个百分点。从行业发展前景来看，增速最快的细分市场排序是度假酒店机票。 机票预订细分市场是传统在线旅游预订的支柱产业，其交易量和规模化程度最高，目前在线旅游网站机票预订业务用户覆盖数量以去哪儿网最高，而且去哪儿的覆盖数是第二位携程网的一倍多。 在线旅游预订交易规模第二大的酒店预订业务用户覆盖数同样是去哪儿网最多，但是第二位携程网的差距并不大。 而在线旅游度假产品的预订市场，虽然现在的规模2020年为211.9亿元，占比仅为12%左右，但是其成长空间是最大的，预计2016年有望突破1000亿元，复合增长率达到47.38%。2020年在线旅游度假市场携程以25.4%的份额排名第一，途牛网排名第二。在市场结构方面，2020年在线旅游度假细分市场中出境游是第一板块（占比37.68%）,第二板块是国内游（35.7%），第三板块是周边游（26.7%）。 2、在线旅游预订移动化是趋势 中国互联网信息中心发布的数据显示，截至2020年6月底，通过手机接入互联网的网名数量为3.88亿，通过PC接入互联网的有3.8亿，手机首次超越台式电脑，成为中国网名第一大网络终端。工信部披露2021年移动互联网流入流量截至9月份达到9.26亿GB，同比增长67.3%；2021年截至9月智能手机出货达到3.18亿部，同比增长85.4%，占所有手机出货量的72.4%。 移动端在线旅游预订目前仍处于较初级的阶段，中国互联网信息中心披露的数据显示，2020年手机即时通信和手机搜索是用户最常使用的应用，手机旅行预订仅占比6%，但是随着移动智能终端的普及，用户即时旅行预订需求和习惯正在逐步培养中，未来移动应用端在线旅游预订的增长极其可观。 3、OTA市场竞争加剧，未来将更多样化 第三方在线代理商（OTA）是在线旅游市场中重要的中间商，去哪儿网则通过搜索旅游服务提供商以及OTA的各类产品提供给用户多样的旅游产品选择。去哪儿网与OTA主要是合作关系，同时又存在竞争关系。OTA市场逐年激烈的竞争使得佣金率下滑，行业利润率走低，营收规模增速今年以来有所下滑，而且携程一家独大的局面也在改善，专注于细分市场的OTA开始增加行业的多样性，艺龙以酒店预订业务为主，同程网通过上线长线自助游实现了自助游全覆盖等。 二、海外在线旅游垂直搜索网站KAYAK.COM 类似去哪儿网的一家美国在线旅游垂直搜索网站KAYAK.COM，成立于2004年，是由EXPEDIA、TRAVELOCITY 和 ORBITZ的创始人共同设立。公司是一家致力于提高旅游预订效率的技术型公司，公司通过在线和移动应用客户端为客户提供搜索、过滤以及选项排序进行旅行设计服务，网站将客户引导至他们需要的旅行服务提供商或者OTA中间商网站以完成交易，或者按目前大部分的方式，客户通过KAYAK自身的网站完成在线交易。 公司在18个国家拥有当地网站，包括美国、德国、西班牙、英国、澳大利亚、法国和意大利，KAYAK是主要运营的品牌，包括线上和移动端。2018年5月公司收购SWOODOO品牌，其是德国领