我国银信合作发展模式分析.docVIP

装 订 处 我国银信合作发展模式分析 摘要：信托与银行、证券、保险并称为现代金融业的四大支柱，在我国目前金融分业监管模式下，信托公司是唯一可以横跨货币市场、资本市场和产业市场投资的金融机构，具有独特的制度优势。同时，对于竞争日趋激烈、“金融脱媒”现象不断出现的银行业，在创新发展过程中逐渐认识到可以借助信托公司这一制度优势，开展与信托公司的合作。对近年来我国出现的一些银信合作业务模式进行研究，着重分析了信贷资产证券化信托，人民币理财挂钩信托等银信合作模式，并对其实际发展状况和存在的问题进行了初步探讨。 关键词：银信合作　　模式　　 银信合作业务的含义 银信合作中的银即指“银行”，信即指“信托公司”。作为信托业务的一种特殊形式。银信合作业务可以分为两类，第一类是银信理财合作，银行将理财计划项下的资金交付信托，由信托公司担任受托人并按照信托文件的约定进行管理、运用和处置的行为。第二类指包括信贷资产的证券化在内的银信其他的合作业务。目前我国银信合作业务的主要形式为第一类，它不仅克服了信托产品单独募集资金门槛高、规模小的缺点，也解决了银行理财资金运用的难。 二、我国银信合作发展模式分析 （一）协议代理模式 指商业银行利用自身网点、技术和信息等方面的资源优势为信托公司提供产品销售服务。协议代理模式的特色在于银行可以利用信托产品增加同业存款来源；而信托公司可以利用银行的品牌、声誉和渠道优势等方面的长处弥补自身的缺陷，从而达到优势互补。主要开展的是挂钩类业务包括贷款类、申购新股类、限售股。贷款类信托是指商业银行委托信托公司设立单一资金信托，银行将通过发行人民币理财产品募集到的资金委托给信托公司，资金的投向是相应的借款人。 申购新股类信托交易模式是指银行与信托公司签订单一资金信托合同，委托信托公司将理财产品募集的资金投向资本市场，主要是参与新股ＩＰＯ网上、网下申购。限售股收益权投资类与以上两种模式一致，只是信托资金运用对象成为深圳、上海证券市场上市公司的定向增发与战略配售。 （二）信用增强模式 商业银行为信托公司的产品提供信用增级服务，例如承诺回购信托资产等。信用增强模式的特色就在于信托公司利用银行的优势资源提升了其产品的质量和安全性，从而获得更高级的信用评级，扩大产品品牌度和影响力，赢得更大的市场认知度和市场份额，然而银行不得为银信理财合作涉及的信托产品及该信托产品项下财产运用对象等提供任何形式担保。因此银行只能选择内部增级方式将产品按风险高低划分级别，从而满足投资者的个性化需求。 （三）产品合作模式 指信托公司和商业银行利用自身优势，根据客户需求合作开发金融产品，主要包括资产证券化、资产转让类合作等。资产证券化按募集方式不同可以分为公募型信贷资产证券化和私募型信贷资产证券化。信贷资产证券化的推出，是由于现代银行业的发展对银行风险资产管理的要求越来越高。尤其是在当前紧缩的货币政策环境下，通过资产证券化，银行可使贷款在资本市场上变现，提前收回贷款，在负债不变的情况下改善资产流动性，提高信贷资产质量，分散经营风险，有助于银行防范和化解可能面临的流动性压力，提高资本充足率，同时能够丰富资本市场产。信贷资产证券化业务的开展既给银行和信托双方带来了收益，也存在一定的风险。其风险主要是一般用来发行资产支持证券的资产都为银行的长期贷款，风险很难预测。 从理论上讲客观地对相关证券进行评级，揭示风险，信贷资产证券化信托业务的开展是利大于弊的，但是在实际操作中，此类业务的开展却比较保守，并没有发挥出更大的作用。从外部客观环境来看，我国目前审慎管理的金融环境也使得资产证券化信托业务的开展有所局限。一方面，我国银行目前进行证券化的资产大多是最优质的资产。这些资产本身就具有违约风险低，收益率高的优点。将优质资产再经过复杂的程序进行证券化，并不能从根本上改善银行的整体资产的质量，相比获益颇丰的证券投资者而言，银行本身在资产管理方面的收益并不明显。但是，如果将银行的次优，甚至是劣质资产进行证券化，那么银行将面临的可能是不可控和未知的金融风险。另一方面，通过银信合作发行的资产证券化债券缺乏一个良好的二级市场。证券化后的债券多被持有到期，显然不利于相关资产风险的进一步分散。 　　资产转让类合作主要包括信贷资产转让类合作和票据资产转让类合作。信贷资产转让类信托产品是指：信托公司发行单一或集合资金信托计划，募集资金，购买商业银行的信贷资产；到期商业银行承诺溢价回购，或卖出后不再回购，由第三方（通常是另一家银行）做出回购承诺；信托公司取得收益，向受益人分配。这类信托产品的期限都较短，一般为１年期，甚至几个月。在具体操作中，往往先由信托公司发行信贷资产转让集合类资金信托计划，银行随后发行与信托公司对接的理财产 品，与信托公司签订单一资金信托合同，信托财产用来购买银