固定收益定期：防守为上.pdfVIP

2022 年02 月27 日 一、地产高频数据有所改善，观察高频数据回升情况 本周地产政策放松扩围。本后广州6 大行则是降低了按揭利率20bp。郑州市委十二届二 次全体会议暨市委经济工作会提出要“大力推进安臵房货币化安臵，鼓励动迁群众、特 别是已经首套房安臵的实行货币化安臵”。而此前菏泽、重庆和赣州部分银行降低了首付 比例至20%。因城施策下，我们判断后续仍有地方会放松地产调控政策，除了降低按揭 利率和首付比例，限购政策也可能会调整。在需求侧刺激下，居民购房需求将会逐步修 复，2 季度地产销售有望收窄。地产销售回款是房企投资的重要资金来源，随着地产销 售的恢复，房地产投资有望在下半年回升。 图表1：近期地产调控政策放松梳理 日期 区域/部门 文件/会议/报道 内容 郑州市委十二届二次全 会议提出要“大力推进安臵房货币化安臵，鼓励动迁群众、特别是 2022/2/21 郑州 体会议暨市委经济工作 已经首套房安臵的实行货币化安臵。” 会 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行 六大家银行从今天起，下调了广州地区房贷利率。其中，首套房 2022/2/21 广州 央视新闻 优惠审批利率从此前的 LPR+100BP （5.6% ）下调至LPR+80BP （5.4% ），二套房优惠审批利率从此前的LPR+120BP （5.8% ） 下调至LPR+100BP （5.6% ）。 2022/2/18 重庆、赣州 上证报 重庆、赣州部分银行于2 月18 日将首套房贷首付比例降至20%。 山东省菏泽市首套房首付比例降至20%的政策调整，是个别做 2022/2/18 山东菏泽 新华财经 出的经营性差别化调整，属于银行的自主经营性行为。 中国人民银 《关于保障性租赁住房 2022/2/8 行、 有关贷款不纳入房地产 明确保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理。 银保监会 贷款集中度管理的通知》 鼓励银行稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务，通过投资并购债券、 《关于做好重点房地产 并购票据等债务融资工具，支持房地产企业兼并收购优质项目，重点支 企业风险处臵 2022/12/21 央行、银保监 持优质房地产企业兼并收购出险和困难的大型房地产企业的优质项目， 项目并购金融服务的通 对于兼并收购出险和困难房地产企业的项目并购贷款，暂不纳入房地 知》 产贷款集中度管理。 ， 地产政策放松背景下，地产销售高频数据短期改善明显，观察销售回升持续性。本周30 个大中城市商品房日均销售面积为37.4 万平方米，环比继续回升。而在春节对齐之后增 速也明显提高。单日销售面积从上周日30 万平左右回升至周五的49.2 万平，考虑到春 节