【股票基金市场】基金评价报告：洼地掘金-华夏恒生互联网科技业ETF投资价值分析-20220205-国信证券-30页.pdfVIP

金融工程研究 Page 1 证券研究报告—专题报告 海外 [Table_Title] 基金评价报告 互联网 2022 年02 月05 日 [Table_BaseInfo] 专题报告 相关研究报告： 《2022 年 2 月港股投资策略：修复中把握四 条主线》 ——2022-02-02 洼地掘金—华夏恒生互联网科技业ETF 《2022 年1 月港股投资策略：修复季的来临》 ——2022-01-03 投资价值分析 证券分析师：王学恒 港股互联网在过去表现优异 电话： 010 互联网是港股的核心资产，在过去持续表现优异。对比过去 10 年，恒生互联网 E-MAIL： wangxueh@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514030002 科技业指数十大权重股与恒生指数的相对表现，数据显示：2010-2020 年，绝 证券分析师：谢琦 大部分权重股均跑赢指数，其中不少股票实现了数倍乃至十几倍的增长。 电话： E-MAIL： xieqi2@ 监管趋严引发行业阵痛，股价短期受影响 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080008 2021 年，互联网领域有诸多的政策落地，引起了相关公司的股价波动。例如， 腾讯面临游戏和金融领域的监管影响，使短期股价表现低迷。美团受到外卖领 域的监管影响，包括反垄断、抽成比例和骑手保障问题，股价一度低迷，在反 垄断处罚落地后有一定反弹。 规范化利好长期健康发展，依旧看好互联网行业 强监管有利于行业的长期健康发展。在过去，互联网行业处于野蛮生长期，高 速增长掩盖了很多问题。监管的规范化、政策的完善，有利于互联网行业长期 的健康发展。互联网巨头已建立各自的核心竞争力，适应新型治理体系的企业 有望创造更多的经济与社会效益。 恒生互联网科技业指数投资价值 恒生互联网科技业指数从恒生综合指数的成份股中，选取所有按恒生行业分类 系统归类为资讯科技业(70)的股票，反映在香港上市、主要经营信息科技业务证 券的整体表现。按恒生二级行业划分，属于软件服务、资讯科技器材、半导体 行业的权重合计占比分别为74%、18%、8%。恒生互联网科技业指数成份股中， 研发费用率处于 10%~20%区间的成份股合计占比为32%，高于20% 区间合计 占比为13%，指数成份股研发费用率显著高于A 股及港股全市场水平。