预制菜行业展翅，其景如炽.docxVIP

行业梳理：满足下游效率需求 长期发展空间可期 商业模式：集约化生产的快手菜 预制菜是以农、畜、禽、水产品为原料，并配以辅料，通过预处理（譬如清洗、分切、腌制、滚揉、成型、调味等步骤）而制成的成品或半成品。预制菜是介于食品和餐饮中间的业态，通过食品加工企业和中央厨房工业化、集约化生产的快手菜。分类上，可依据不同口径进行种类划分，譬如根据加工程度，由浅入深可分为即配、即烹、即热与即食产品四类；或是根据保温及生熟程度方式，分为冷冻生制、冷冻熟制、冷藏生制与冷藏熟制四类。因而，预制菜边界相对模糊，从广义角度看经过加工处理的食材均可视为预制菜，但从狭义上我们认为专指菜肴制品，如即烹或部分即热类产品。 表 1：广义预制菜依照加工程度概况 种类 定义 加工程度 配送难度 代表产品 代表企业 主要终端 即食 开封后可以直接食用的预制调理制品 深 低 即食罐头、卤味等 双汇、绝味等 C 端 料理包、速冻面点 蒸烩煮、千味央 即热 只需要经过加热即可食用的食品 较深 一般 等 厨、三全等 B+C 端 经过一定调理， 按份分装冷冻、 冷藏或常温即烹 下保持的半成品材料，可以立即入锅烹饪的食 品  一般 较高 速冻/冷藏菜肴成 品或半成品，如虾滑、蚝油牛肉、酸菜鱼等  安井、味知香等 B+C 端 即配 经过筛选、清洗、分切、按份封装的净菜，需要自行烹饪和调味 浅 高 净菜 蜀海、盒马等 B+C 端 上游农林牧渔，中游各类参与者， 下游冷链物流、全渠道销售。自上而下来看预制菜商业模式，行业上游以农林牧渔企业为主，其中部分上游企业已向下游延伸，涵盖预制菜的制造与销售。中游加工参与者较多，包括但不限于传统预制菜、速冻、中央厨房/餐饮、餐饮供应链平台、农林牧渔以及生鲜零售企业。下游销售通过冷链物流运送，以直销、经销或加盟模式，通过全渠道销售至大 B、小 B 及 C 端消费者。我们会在后续章节详细讨论各类预制菜参与者特点及三大类终端消费者诉求。 图 1：预制菜行业商业流程图归纳 餐饮供应链平台直销农林牧渔企业农贸批发KA/BC经销农贸 餐饮供应链平台 直销 农林牧渔企业 农贸批发 KA/BC 经销 农贸/菜市场 电商 直销 加 盟 餐饮中央厨房 门店 生鲜零售 电商 2C 传统预制菜 企业 调味品及其他 辅料企业 速冻企业 2B 历史发展：B 端加速渗透，C 端疫情催化 海外发展期（2000 年前）：预制菜最早起源于美国。1920 年，世界上第一台速冻机诞生，预制菜的雏形——速冻食品相应诞生。20 世纪 60 年代起，预制菜开始实现商业化，到 80 年代，预制菜加工配送在日本、加拿大及部分欧洲国家兴起。在美国与日本，预制菜渗透率均已超 50%，催生出了如美国的Sysco 及日本的日冷等行业巨头。 预制菜初入中国（2000-2014 年）：国内预制菜企业起步较晚，20 世纪 90 年代，随着麦当劳、肯德基的进入，国内开始出现净菜加工厂。到 2000 年左右，出现了以生产半成品菜为主的预制菜企业。发展初期，预制菜企业受限于速冻技术和冷链物流的短板，面临着成本高、区域局限性大等难题。随着国产冷链运输能力、速冻设备性能的快速提升，预制菜企业在基础设施方面的难题逐渐得到解决。 B 端加速渗透（2014-2020 年）：随着外卖兴起、餐饮连锁化及餐饮各项成本上行的推动下，预制菜在 B 端餐饮的渗透得到加速。餐饮行业对预制菜的需求逐步由复杂菜品“简便化”、连锁餐饮出品“标准化”、外卖出单“加速化”的方向层层递进。 C 端疫情催化（2020 年以来）：2020 年受疫情影响，推动预制菜从餐饮后厨走向家庭消费场景，C 端预制食品的曝光开始迎来指数级放大。在各大电商节及春节期间中，包括半成品菜、速食菜在内的预制菜销售火爆，成交额均取得倍数级增长。 图 2：中国预制菜行业发展历程 B端加速渗透 C端受疫情催化 20世纪60年代起源于美国 1920年，速冻食品出现。20世纪60年代起，预制菜开始实现商业化。催生出行业巨头SYSCO。 20世纪80年代在日本发展成熟 80年代，预制菜加工配送在日本、加拿大 及部分欧洲国家兴起。 2019年日本预制菜的渗透率达到60%以上，诞生巨头如日冷集团。 20世纪90年代 麦当劳、肯德基等快 餐店进入，国内开始 出现净菜配送加工厂。 2000年左右 以生产半成品菜为主的预制菜企业出现。 1998年蒸烩煮成立 2002年盖世食品成立 2002年好得睐成立 2004年厦门绿进成立 2014年 随着外卖平台与连锁餐饮的快速发展，叠加人力成本上升，中国预制菜行业在B端步入放量期。 2015-2020预制菜市场规模CAGR为 31.19%。 2020年 受疫情催化，C端的预制食品迎来消费加速期。 2021年味知香IPO，成为“预制菜第