PVC期货及期权季报.docxVIP

第一部分 PVC 行情回顾 一、化工品涨跌统计 图 1-1 主要煤化工品和原油价格涨跌幅统计 、整理 截至 2022 年 3 月下旬，国内主要化工品均呈现上涨态势。宏观经济延续恢复态势，宏观环境向好。国际油价强势反弹并不断创新高，对国内化工品形成有力提振，尤其是与油价相关性较高的品种涨幅明显。对比之下，煤炭市场气氛降温，煤化工成本端支撑走弱，但整体盈利情况向好。美原油与布油一季度涨幅均接近 50%，动力煤在保供稳价背景下，上涨 28.77%。一季度，PVC 期货大部分时间区间震荡运行，重心波动幅度有限，表现偏弱，涨幅不足 10%。 二、PVC 期价走势 图 1-2 PVC 期货一季度走势 2021 年 PVC 期货市场经历了大涨大跌，首次突破万元关口，最高触及 13380。仅仅半个月的时间， PVC 重心高位回落，下跌幅度超过 5000 点。进入 2022 年，PVC 期价波动幅度明显收窄。经历大涨大跌过后，行情往往要经历一段时间比较长的盘整阶段。从去年 11 月份开始，PVC 期货逐步止跌，呈现区间震荡走势，重心基本在 8000-9000 区间内波动。进入 2022 年，PVC 期货延续盘整态势，阶段性底部窄幅抬 升。春节假期结束后首个交易日，国际油价反弹提振下，化工品迎来普涨行情，PVC 期货轻松突破 9000整数大关，盘面增仓上行，涨跌交互，最高触及 9513，创去年 11 月份以来新高。PVC 重心震荡提升，但持续拉涨略显乏力。下游市场对高价货源存在抵触情绪， PVC 重心高位回撤，进入调整阶段，复考验 8500 关口支撑。国际油价强势拉涨阶段，PVC 跟涨不明显，进入三月份，PVC 期货再度拉升，但阶段性高点明显下移，重心围绕 9000 整数关口徘徊。一季度，PVC 盘面涨、跌交替，底部逐渐夯实。 三、季节性特点 1 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 4000 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 图 1-3 PVC 季节性走势 表 1-1 PVC 月度涨跌统计 时间 时间 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 2009 年 -1.4 5.0 11.7 -8.1 -10.2 4.9 3.2 10.6 2010 年 -4.8 3.1 2.4 -0.8 -3.6 -5.5 2.2 3.0 6.9 0.6 1.2 4.4 2011 年 -1.8 3.9 -8.2 8.7 -4.5 -3.7 7.1 -7.1 -12.7 -4.5 0.4 0.4 2012 年 0.9 -0.9 -0.2 1.6 -5.4 -3.6 -0.2 1.6 -0.1 -1.4 1.5 1.7 2013 年 1.6 -2.4 0.8 -1.1 1.8 -0.8 2.5 -0.8 -1.8 -2.5 -0.9 1.7 2014 年 -3.0 -1.4 -0.4 -0.2 0.7 -0.4 -0.6 -1.6 -3.3 -0.1 -0.6 -1.0 2015 年 -9.3 4.5 10.2 1.5 -4.2 -2.3 -5.0 -3.3 -4.5 -5.7 -3.0 7.3 2016 年 0.3 6.0 -1.6 3.6 -1.9 11.2 -1.6 -2.8 10.5 21.2 -4.6 -12.8 2017 年 5.8 -3.2 -5.1 -4.2 0.9 7.1 6.6 11.2 -12.4 -5.4 -3.4 8.7 2018 年 3.6 -3.1 -3.6 6.1 -2.2 2.4 2.2 -2.4 -2.1 -4.7 1.6 1.3 2019 年 1.4 -1.6 1.8 7.6 -3.6 -0.2 -0.1 -5.6 1.3 -0.8 7.5 -5.1 2020 年 -1.1 1.1 -18.8 9.6 7.6 2.1 7.2 0.8