金融市场课件资料.pptVIP

Shibor 全称是“上海银行间同业拆借利率”（Shanghai Interbank Offered Rate），被称为中国的Libor。 其形成方式是：每个交易日全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11：30对外发布。 Shibor报价银行团现由16家商业银行组成，首批16家报价行名单中包括4家国有商业银行，交行、招商、光大、中信、兴业、浦发6家全国性股份制银行，北京银行、上海银行、南京商行3家城市商业银行和“德意志上海”、“汇丰上海”、“渣打上海”3家外资银行。 中国人民银行确定是监督和管理Shibor运行、规范报价行与指定发布人行为。 Shibor是单利、无担保、批发性利率。 目前对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 第三十页，共四十八页。 （二）商业票据市场 商业票据是由一些大银行、财务公司或企业发行的一种无担保的短期本票。 早期商业票据的发展和运用几乎都在美国，发行者主要是纺织品工厂、铁路、烟草公司等非金融性企业。主要购买者是商业银行。 商业票据融资的优点 成本较低 具有灵活性 提高发行公司的声誉 第三十一页，共四十八页。 银行承兑票据市场 与商业票据一样，银行承兑汇票也没有票面收益，汇票的价格是按其面额打一定的折扣，买价和面额的差额即为持有人的利润，汇票到期由承兑行按面额偿付。 在美国，银行承兑汇票的投资者包括承兑银行自身；其它银行；外国中央银行；货币市场共同基金；工商企业及其它国内外的机构投资者。 第三十二页，共四十八页。 （三）短期国债市场（国库券市场） 短期国债是国家财政为满足短期资金需求而发行的一种债券，风险极小，期限短、流动性高，其收益还可享受税收方面的优惠，是各国中央银行开展公开市场业务、实施货币政策的有效工具。 发行价格一般采取贴现价格，即按一定的比率对面额打折扣，余额就是发行价格。 短期国债每次发行的数量取决于财政预算的资金需求和货币政策的需要，发行的时间有定期和不定期两种。 第三十三页，共四十八页。 （四）可转让定期存单市场 可转让定期存单是银行发给存款人以一定金额、按一定期限和约定利率计息、可以流通转让的金融工具。 特点： 通常不记名，而且可以转让； 存单的面额固定，且起点较大； 不能提前支取，到期本息一次付清； 投资人有一定风险，利率高于同期国债。 发行人主要是一些大银行； 第三十四页，共四十八页。 （五）回购市场 回购市场是指回购协议，证券出售者同意在约定时间以协议价格再购回该证券的市场。 回购协议是对商业银行活期存款不付利息的一种变通性对策。银行可以与企业签订协议，向企业出售证券，并同意在次日或在企业运用这笔资金时，按原价买回证券，另按约定利率支付利息。 第三十五页，共四十八页。 例如，A银行的客户近期申请贷款的数额较大，但银行暂时没有这么多资金可以贷放，于是A银行就在回购市场将其持有的6000万元债券卖给了B银行，并同意在10天后再按约定价格买回这部分债券。 银行在出售这部分债券时，获得了现金收入，在这10天的回购期限内，可以任意使用这笔现金，在到期后银行为此这笔资金支付利息，这种利息被称为“回购利率”。如果回购利率为5%，那么10天后A银行向B银行支付6008.22万元再把国债购回，其中8.22万是利息。 在这份回购交易的合同中，银行可以先买进债券，然后一定时间按约定价格再卖出这部分的债券。这种称为“逆向回购”，B银行所做的就是逆向回购。 第三十六页，共四十八页。 第一节 金融市场概述 第二节 金融工具 第三节 货币市场 第四节 资本市场 本章结构 第三十七页，共四十八页。 一、资本市场定义 资本市场特点： 交易期限长，至少在1年以上； 交易的目的主要是解决长期投资性资金供求矛盾，充实固定资产； 资金借贷量大，以满足长期项目需求； 资本市场的交易工具与短期金融工具相比收益较高，但流动性较差，风险也较大。 第三十八页，共四十八页。 第四章 金融市场 主讲人：钟晓韵 第一页，共四十八页。 课程导入 纳斯达克（NASDAQ） 是全美证券商协会自动报价系统（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）英文缩写，始建于1971年，是一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的股票市场。 第二页，共四十八页。 28创业板公司造82位亿万富翁 华谊成创富冠军 创业板：创富神话还是创富迷雾？ 第三页，共四十八页。 【学习目的与要求】