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PAGE PAGE 1 二、环境分析 （一）宏观环境分析 1、政治环境变化趋势与法律因素 电子烟政策环境：行业监管趋严 电子烟作为一个新兴的传统烟草替代品，监管政策是其发展过程中极为关键的一个变量。目前电子烟监管政策在各国家和地区发展情况相差较大，现在各国政府对电子烟的监管思路大体有三种：一是将电子烟作为消费品监管，二是将其作为烟草类监管，三是将其作为医药类监管。三种监管力度各不相同。 中国电子烟相关政策 2018年8月，国家市场监督管理总局和国家烟草专卖局联合发布了《关于禁止向未成年人出售电子烟的通告》，求国内市场王体不得向未成年人销售电子烟。2019年11月，《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》发布，要求各类市场主体不得向末成年人销售电子烟，同时将电子烟从网络销售渠道下架，电子烟广告予以撤回。2020年10月，新《未成年人保护法》公布，明确向未成年人销售电子烟是违法的。 2、经济增长与稳定性 电子烟用户渗透率稳定增长 中国的可燃烟草产品市场以卷烟为主，在2019年，中国约有2.867亿成人可燃烟草产品用户，占2019年零售额的94.1%。2016年至2019年，中国可燃烟草制品的零售价值以5.7%的复合年增长率增长。从2019年到2023年，中国可燃烟草产品市场预计将以3.0%的复合年增长率增长，到2023年零售额将达到2725亿美元。 同时，按零售额