传媒行业：“大文化部”改革推动产业整合.pdfVIP

行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 推荐 传媒 大文化部专题研究 （维持评级） 2013 年02 月27 日 一年该行业与沪深300 走势比较 行业专题 [Table_BaseInfo] [Table_Title] 传媒 沪深300 1.0 0.9 “大文化部”改革推动产业整合 0.8 0.7 0.6  “大文化部”渐行渐近 0.5 我们认为，2013 年“两会”期间将审议国务院机构改革方案，从改革开放以 M-12 M-12 J-12 S-12 N-12 J-13 来六次国务院机构改革经验看，组建“大文化部”将是大概率事件。根据媒 体报道、互联网流传和地方大文化部经验，可能性大的方案为将广电总局、 相关研究报告： 新闻出版总署合并到一起，成立新部门。 《传媒行业2013 年投资策略：近选成长主旋 律，远寻开放大潮流》 ——2012-12-25  重组风起云涌，打造大传媒集团 《央视广告招标点评：可比口径提价24.4% ， 预示广告行业景气度高位》 ——2012-11-19 我们认为，“大文化部”成立后，产业的整合阻力减弱，传媒行业重组将风起 《广告行业系列研究之一：广告需求：增长为 云涌，诞生一批跨行业、跨媒体的大传媒集团，三点原因：（1 ）国外大型传 重，波动为轻》 ——2012-11-14 《传媒行业三季报总结：业绩持续分化，新媒 媒集团业务均呈多元化；（2 ）国内媒体集团业务单一，易出现业绩规模的瓶 体龙头快速增长》 ——2012-11-02 颈；（3 ）从国外大传媒集团并购历程看，区域内图书、报纸、有线电视等资 《传媒行业三季报业绩前瞻：业绩分化，新媒 体龙头快速增长》 ——2012-10-11 产重组是迅速诞生大传媒集团的捷径。  内容为王，价值实现多元化 证券分析师：陈财茂 目前，内容的图书、电影、游戏等多元价值分散在不同利益部门，“大文化部” 电话：010 则将这些利益揉合到一起，也能促进影视、图书、游戏等公司业务相互渗透。 E- MAIL：chencm@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120040 以《哈利〃波特》为例，前7 部系列电影全球总票房为62.4 亿美元，加上电 联系人：刘明 视版权、DVD、游戏和衍生品销售，整个产业价值达到210 亿美元。 电话：010 投资策略：潜在重组股和优质内容成长股 E- MAIL：liuming@ 我们从两条主线选择股票：（1 ）潜在重组股，推荐组合：博瑞传播+浙报传媒 +中南传媒+凤凰传媒+中文传媒；（2 ）优质内容成长股，推荐组合：光线传媒、 华谊兄弟和华录百纳