中信建投-北方华创-002371-半导体设备系列报告（深度）：回溯全球半导体设备七十年变迁，“平台型”龙头将穿越周期实现成长.pdf

证券研究报告公司深度报告 北方华创 ：回溯全球半导体设备七十年变迁 ，“平台型”龙头将穿越周期实现成长 ——半导体设备系列报告 （深度 ） 分析师 ：吕娟 lyujuan@ 021 SAC 执证编号：S1440519080001 SFC 中央编号：BOU764 发布日期：2022年4月21日 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国 （仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投 （国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 目录 • 一 、重组而来 ，聚焦电子工艺装备打造泛半导体平台 1. 七星华创 、北方微电子战略重组而成 ，“平台化”布局国内领先 2. 国资控股背景 ，有望享受更多产业和政策支持 3. 四大板块业务竞争优势突出 ，客户均为各领域龙头企业 4. 业绩增长进入加速阶段 ，持续高研发投入不断提升核心竞争力 5. 2021年定增85亿元用于半导体装备 、电子元器件项目 ，加快自身发展 • 二 、国内 “平台型”半导体设备龙头 ，各细分领域竞争力突出 • 三 、2022年半导体行业景气度延续 ，助力设备企业加速成长 • 四 、复盘全球半导体设备格局变化 ，探究全球巨头成长之路 • 五 、盈利预测 • 六 、风险提示 1.1 七星华创、北方微电子战略重组而成， “平台化”布局国内领先 公司由七星电子和北方微电子重组而来 ，不断发展为产品线最全面的电子工艺装备供应商 • 公司由七星电子和北方微电子战略重组而成，是国内集成电路高端工艺装备和精密电子元器件领先企业，于2018年和 2020年分别收购美国Akrion和北广科技射频技术资产，进行产品线的扩充；于2019年和2021年进行两次非公开发行， 用于扩产与研发。公司一路砥砺前行，不断提高自身技术水平，发展为产品线最全面的电子工艺装备和精密电子元器 件供应商。 图表 ：公司由七星电子和北方微电子重组而来 ，不断发展成为国内产品线最全面的电子工艺装备供应商 七星电子 、北方微电子 七星电子与北方微电 获得国家级企业技术中心资质 ； 非公开发行募集 分别成立 子完成战略重组 非公开发行募集20亿元 85亿元 发起设立北京七星华 重组方案获得中国 发行新股3264万股， 发行新股2796万股， 创电子股份有限公司、 北方微电子 证监会批复 募集资金20 亿元 募集资金85亿元 2004 2010 2016 2018 2019 2020 2021 七星电子上市 收购美国Akrion ； 收购北广科技射 七星电子在深圳证 完成对美国Akrion 频资产 券交易所上市 Systems LLC 公司 收购北广科技射频 资产及业务的收购 应用技术相关资产 ⚫资料来源：公司官网，中信建投 1.2 国资控股背景，有望享受更多产业和政策支持 公司为国资控股背景 ，有望享受更多产业和政策支持 • 公司实际控制人是拥有国资背景的北京电控，截至2021年三季