第4章-财务战略管理.ppt

第四题 财务战略管理 ;财务战略驱动盈利模式（苹果轻资产案例），会计研究 2012.11期 自由现金流量与财务运行体系（汤谷良　朱蕾） 会计研究，会计研究2002. 4， 试论企业增长盈利风险三维平衡战略管理 汤谷良　杜　菲 会计研究2004 11 （谋划“增长”、“盈利”、“风险”三维平衡的战略预算管理）; 讲 题 一、 财务报表与战略解读 二、 公司六大财务战略问题 ; 一、 财务报表：战略解读 ; 财务战略：“为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略”， ——财务战略是基于公司总体战略，并支持或者配合其他战略的一个子战略。 英国Keith Ward 《公司财务战略》; 先从会计报表说起 “公司的发展起于战略，止于财务报表”;李嘉诚：《管理的艺术》 （商务周刊，2005年9月） 管理人要赋予企业生命—— 我年轻的时候，最喜欢翻阅的是上市公司的年度报告书，表面上挺沉闷，但是别人会计处理的方法的优点和流弊，方针的选择和公司资源的分布有很大的启示。 对我而言，管理人员对会计知识的把持和尊重，正现金流的控制，公司预算的掌握，是最基本元素。 还有两点不要忘记：第一，管理人员特别要花心思在脆弱环节；第二，在任何组织内优柔寡断者和盲目冲动者均是一种传染病毒，这两者均可以使企业在一夕间造成毁灭性的灾难。;资产负债表财务管理;精选ppt; ;利润表与财务管理;现金流量表结构; 财务与战略的“对峙”： 两种“语言”、 两种“文化”、两种“路径”？？;Contrasting strategic and financial appraisal;精选ppt;精选ppt; 财务战略 ; 财务战略的思维特征： 1、“用数据说话”“又不拘泥数据 ”的融合 2、价值增值“目标导向”风险控制“过程导向”的统一； 3、既服从、支撑 又逆向、独立于公司战略 ； 4、目标能力（财务资源）相配比（稳健性）； 4、SMART 原则行事。;;??、 公司六大战略财务问题（一）赢利模式： 投资战略规划与组合;;;投资战略的类型： 1、按战略性质分类： （扩张型、 稳定型、收缩型 、混合型） 2、按投资经营对象分类： ①单纯一元化 ②相关多元化（横向相关、纵向相关） ③无关多元化 ④不明确多元化 ;定 位 着眼点 利处 弊端; ; ;;;财务教授如何看待“专业化与多元化” ——比较优势、持续能力、差异化的“盈利模式”的投资组合; 二 、“利润结构”让你对“成功”有新的诠释 ; A B C D E F ;精选ppt;（三）“身份决定命运”： 融资方式的战略思考 ;企业;现代企业融资体系;机构投资者;　 私募融资（ＰＥ） 　私募股权投资，简称PE（Private Equity），是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权（即私募股权）的一种投资方式。 ;你了解它们吗？; PE最初诞生于20世纪60、70年代的欧美国家，目前已经成为资本市场最活跃的力量之一。 PE以“有限合伙”为特征，即一些合格投资人如保险公司、公共养老基金、银行和财务公司和富人等将资金投入公司，并承担有限责任，也被称为LP（Limited Partners）；而资金的管理问题则由一些专业的管理人士负责，他们主要负责将资金投入到非上市企业股权上，并对公司债务承担无限责任，也被称为GP(General Partners)。 ;;精选ppt;精选ppt;;05年1月财务投资者与管理层的“对赌协议”： 如果永乐2007年的净利润高于7.5亿元，财务投资