地产基金模式再定位-杜丽虹.pptVIP

四、理财价值链的重构与投行平台模式的诞生 高盛的首要经纪商模式 2010年以后，高盛的业务部门被重组为四块：投资银行部、直接投资部、投资管理部、机构客户部。其中，投资银行部主要负责并购重组等财务顾问业务以及股票债券的发行承销业务，该部门贡献了2011年总收入的15%、税前利润的22%。直接投资部的前身是公司的自营部门，主要负责以公司自有资金或管理资金直接投资于各种证券、实物资产，或直接发起贷款，该部门贡献了公司2011年总收入的7%，但利润贡献为负。投资管理部则包括了高盛的资产管理业务和财富管理业务，即，公司既通过自身的资产管理部门提供各类基金产品和独立账户产品，通过财富管理部门向高净值客户提供理财顾问、组合管理等服务，截至2011年底，高盛旗下管理资产总额8280亿美元，贡献了总收入的17%和税前利润的16%。 最后，公司的第一大部门，机构客户部，其业务内容主要涵盖三个方面，固定收益（利率、汇率、商品、信用产品）市场上的做市商业务、股票及相关产品的做市交易及结算清算业务、以及证券服务业务（首要经纪业务）。机构客户部贡献了高盛2011年总收入的60%和利润的71%，其中证券服务业务（首要经纪业务）的直接收入贡献为16亿美元，加上间接的佣金和利差，收入贡献超过80亿美元，占总收入的30%。 所以，现代投行的核心不是从事交易，而是构建交易平台，以服务于理财价值链两端的交易需求，这