养老市场投资分析报告.doc

养老市场投资分析报告 2022年5月 目录 长期意义：利国利民，影响深远 .......................................................................................1 补充养老资产，缓解老龄化压力 .......................................................................................1 助力直接融资，稳定宏观杠杆...........................................................................................4 壮大资本市场，优化市场结构...........................................................................................5 短期判断：效果可能有限，期待加大力度.........................................................................6 成为成规模的长钱尚需时间...............................................................................................6 期待加大政策力度.............................................................................................................8 机构影响：预计银行是主要受益者，其他机构比产品和投资能力 ....................................9 公募基金：发挥资产配置能力，做好养老目标基金 ........................................................10 保险公司：从产品优势切入，需要提高服务和投资能力 .................................................13 插图目录 图 1：财政对基本养老保险基金的补贴（亿元）...............................................................2 图 2：基本养老保险收入支出和结余（亿元） ..................................................................2 图 3：全国企业年金建立企业............................................................................................3 图 4：全国企业年金参加职工数........................................................................................3 图 5：全国企业年金积累基金............................................................................................3 图 6：全国企业年金收益率 ...............................................................................................3 图 7：IRA（即第三支柱个人养老金）在美国养老金体系中的占比持续提升，已经达到 35% ..........................................................................................................................................4 图 8：中国住户人民币存款余额（万亿元）......................................................................4 图 9：人民币存款 vs 资管规模（去通道）........................................................................4 图 10：直接融资存量占比在 12%左右，仍