第5章财务战略(3版修订).pptVIP

财务战略规划方法 （一）财务战略环境分析 1．财务战略环境的构成 外部环境和内部环境 SWOT 2．财务战略环境分析的程序 （1）收集财务战略环境的信息 （2）分析环境因素对企业资金流动的影响 （3）归纳环境分析的结果 品牌影响力 产品规模 消费者人数 竞争格局 愿景 战略目标 SWOT 优势 Strengths 劣势 Weakness 机会 Opportunities 威胁 Threats 外部 内部 SWOT分析 根据三国志，隆中对的发生起始自“凡三往，乃见”等精炼文字。207年冬至278年春，当时驻扎在新野的刘备军再徐庶的建议下三次到隆中拜访诸葛亮。前两次都没有成功，第三次终于请诸葛亮出山。隆中对中，诸葛亮为刘备分析了天下形势，提出先取荆州为家再取益州成鼎足姿势，继而图区中原的战略构想。三顾茅庐之后，刘备集团的种种作为皆基于此。 * 三分天下 隆中对原文 亮躬耕陇亩，好为《梁父吟》。身长八尺，每自比于管仲、乐毅，时人莫之许也。惟博陵崔州平、颍川徐庶元直与亮友善，谓为信然。 时先主屯新野。徐庶见先主，先主器之，谓先主曰：“诸葛孔明者，卧龙也，将军岂愿见之乎？”先主曰：“君与俱来。”庶曰：“此人可就见，不可屈致也。将军宜枉驾顾之。” 由是先主遂诣亮，凡三往，乃见。因屏人曰：“汉室倾颓，奸臣窃命，主上蒙尘。孤不度德量力，欲信大义于天下；而智术浅短，遂用猖蹶，至于今日。然志犹未已，君谓计将安出？” 亮答曰：“自董卓已来，豪杰并起，跨州连郡者不可胜数。曹操比于袁绍，则名微而众寡。然操遂能克绍，以弱为强者，非惟天时，抑亦人谋也。今操已拥百万之众，挟天子而令诸侯，此诚不可与争锋。孙权据有江东，已历三世，国险而民附，贤能为之用，此可以为援而不可图也。荆州北据汉、沔，利尽南海，东连吴会，西通巴蜀，此用武之国，而其主不能守，此殆天所以资将军，将军岂有意乎？益州险塞，沃野千里，天府之土，高祖因之以成帝业。刘璋暗弱，张鲁在北，民殷国富而不知存恤，智能之士思得明君。将军既帝室之胄，信义著于四海，总揽英雄，思贤如渴，若跨有 荆、益，保其岩阻，西和诸戎，南抚夷越，外结好孙权，内修政理；天下有变，则命一上将将荆州之军以向宛、洛，将军身率益州之众出于秦川，百姓孰敢不箪食壶浆，以迎将军者乎？诚如是，则霸业可成，汉室可兴矣。” 先主曰：“善！”于是与亮情好日密。 关羽、张飞等不悦，先主解之曰：“孤之有孔明，犹鱼之有水也。愿诸君勿复言！”羽、飞乃止。 隆中对分析 除了对现状的描述外，作为一种战略分析方法，SWOT分析法还可以导出四种对策 对 策 1 SO对策 依靠内部优势 利用外部机会 2 WO对策 克服内部劣势 利用外部机会 3 ST对策 依靠内部优势 回避外部威胁 4 WT对策 克服内部劣势 回避外部威胁 SWOT分析 SWOT分析 优势 - 机会（ SO）对策 状态：内部有优势、外部有机会 任何公司都希望自己处于这种状态下 策略：充分发挥公司内部优势，抓住机遇 SWOT分析 机会 - 劣势（OW）对策 状态：存在一些外部机会， 但公司有一些内部的劣势妨碍着它利用这些外部机会。 策略：利用外部资源来弥补公司内部劣势 威胁 - 优势（TS）对策 状态：外部有威胁，公司有优势。 策略：利用公司的优势回避或减轻外部威胁的影响， 最终将威胁转化为机遇。 SWOT分析 威胁 - 劣势（TW）对策 状态：外部有威胁，公司有劣势。 策略：减少内部劣势同时回避外部环境威胁， 即不正面迎接威胁，最终置之死地而后生。 SWOT分析 SWOT案例一 SWOT案例二 SWOT矩阵图 5.3 财务战略规划 2）财务战略规划方法 （2）生命周期矩阵分析法 从企业生命周期角度划分，一个公司的财务战略可分为初创期财务战略、成长期财务战略、成熟期财务战略和衰退期财务战略。 1 2 3 4 5 筹资来源 资本结构 股利分配政策 风险投资者 尽量使用权益筹资 股利支付率大多数为零 …… 初创期 衰退期 成长期 成熟期 不同发展阶段的财务战略 1 2 3 4 5 资本结构 筹资来源 低股利政策 不宜大量增加 负债比例 私募，寻找新的 投资主体 公开募集权益资 金 IPO …… 初创期 衰退期 成长期 成熟期 不同发展阶段的财务战略 初创期 1 2 3 4 5 筹资来源 资本结构 股利分配政策 钟情于股票的大众投资者 应扩大负债比例 提高股利支付率 股票回购 …… 衰退期