金融压制创新与发展.ppt

第十章 金融发展与创新 第一节 经济货币化与金融化 第二节 金融压制与金融深化 第三节 金融创新与发展 第一页，共二十六页。 第一节　 经济货币化与金融化 经济货币化的概念 经济货币化的作用与影响 经济货币化程度的影响因素 经济货币化的发展趋势 第二页，共二十六页。 一、经济货币化的概念 是指一国国民经济中用货币购买的商品和劳务占其全部产出的比重及其变化过程。 货币化程度一般可以用一定时期的货币存量与名义收入之比（M2/GDP）来衡量 经济商品化是货币化的前提与基础（经济商品化是指所有产出品中用于交换的比例）。但商品化不一定等于货币化 第三页，共二十六页。 二、经济货币化的作用与影响 提高货币化程度对于商品经济的发展和市场机制的运作具有重要作用：货币化程度越高，意味着商品化程度越高，货币和货币政策的作用范围大，货币渗透力、推动力和调节功能强。 经济货币化程度的提高快于经济本身的发展，并成为促进经济发展的重要动力。 第四页，共二十六页。 三、影响货币化程度的因素　　　　　　　　　 商品经济的发展程度 　货币化程度与人均收入水平及经济成长度等指标有密切联系，发达的商品经济决定较高的货币化程度，反之，商品经济落后则货币化程度低。 货币金融的作用程度 　这取决于货币信用关系的覆盖面与影响力及金融业的发展程度 第五页，共二十六页。 四、发展趋势：经济金融化 当经济货币化比率达到一定程度并且上升速度放慢时，货币的作用范围和力度通过金融工具的增长使经济货币化向经济金融化的高级阶段纵深推进。 经济金融化 是指全部经济活动总量中使用金融工具的比重； 衡量指标：金融相关比率（金融资产总值与国民财富总值的比率）； 可以用包括M2和有价证券（企业债券余额、金融债券余额、国债余额和股票市值等）在内的金融资产总量与GDP之比来大致上反映这个数值； 第六页，共二十六页。 第二节 　金融压制与金融深化 发展中国家货币金融发展的特征 金融压制 金融自由化 金融深化 第七页，共二十六页。 一、发展中国家货币金融的特征 货币化程度低； 金融发展呈现二元结构； 金融市场落后； 政府对金融业实行严格管制。 麦金农和肖 第八页，共二十六页。 二、金融压制 金融压制是指由于政府对金融实行过分干预和管制，人为压低利率和汇率并强行配给信贷，造成金融体系与实际经济同时呆滞落后的现象，金融压制使金融和经济发展之间出现相互制约的恶性循环。 第九页，共二十六页。 （一）导致金融压制的主要原因 金融体系发展不平衡； 政府对金融业过分干预； 市场发育不全； 理论认识上存在误区 第十页，共二十六页。 （二）金融压制的效应 １.负收入效应 收入效应，是指实际货币余额的增长，从而社会货币化程度的提高对实际国民收入的增长所产生的影响。包括正收入效应和负收入效应。 正收入效应是由于货币行业服务对国民经济具有促进作用而产生的;而负收入效应是由于货币供应需要消耗实物财富和劳动，从而减少可用于国民收人生产的实际资源而产生的。 在实施金融压制的发展中国家，往往存在着严重的通货膨胀，使收入增长缓慢，负收入效应明显。 第十一页，共二十六页。 2．负储蓄效应 严重的通货膨胀，迫使人们常常购买物质财富、增加消费支出和向国外转移资金的方式来回避风险，如此，自然使储蓄率的提高大受影响。 3．负投资效应 投资效应包括储蓄效应增加了投资的总额、金融的增长提高了投资的效率。 但在金融压制下，限制了对传统部门的投资，增加了进口依赖；本国货币的高估，又严重影响了出口的增长。产生的负储蓄效应和压制的金融，显然影响投资的增长。 第十二页，共二十六页。 4、负就业效应 由于货币实际收益率的上升导致投资者资金成本的提高，因此投资者将倾向于以劳动密集型的生产代替资本密集型的生产以节约资本的使用。这样整个社会的就业水平将得到提高。 但在金融压制下对传统部门的抑制，迫使劳动力向城市迁移，产生城市职工和农村劳动力的双重不充分就业状态。 第十三页，共二十六页。 三、金融深化 　金融深化是指一个国家的金融和经济发展之间呈现相互促进的良性循环状态。  （二）衡量金融深化程度的指标 利率、汇率的弹性与水平 金融资产的存量和流量 金融体系的规模和结构 金融市场的运行和功能等 （一）实现金融深化的前提条件 政府放弃对金融的过分干预 允许市场机制特别是利率机制自由运行 第十四页，共二十六页。 雷蒙德.W.戈德史密斯的五个指标： 金融资产与实物资产的比重； 金融资产与负债在各金融机构间的分布； 金融资产与负债在金融机构与非各金融机构间的分布； 各部门拥有的金融资产和负债的总额； 由金