第十章第四版金融学.ppt

第十章 对外金融;第一节 外汇与汇率;中国对外汇的定义：按照2008年1月修订的《中华人民共和国外汇管理条例》的定义，“外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，具体包括： （1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证或支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；（3）外币有价证券，包括债券、股票等；（4）SDRs；（5）其他外汇资产。” 日常理解的外汇：相对本币而言，指一切外国货币 现代经济生活中的外汇：以外币标示的债权债务证明;了解：可兑换与不完全可兑换 一般来说，发达市场经济国家实行本币与外汇的自由兑换，或称之为完全可兑换。这并不等于毫不实施外汇管理。除去在特定的旅游点，通常都不准许在日常交易中以外币标价、流通。 外汇管制的国家，该国的本币或是完全不可兑换的，或是不完全可兑换的（经常项目可兑换、资本项目不可兑换）。;了解：我国的外汇管理和人民币可兑换问题 1949年建国之后，长期实行严格的外汇管理；人民币完全不可兑换。 经1979年以后的逐步改革，1994年取消外汇收支指令性计划而改行银行结售汇制（2008年取消了强制结售汇制） 1996年底，实现人民币经常项目下的可兑换。 至于资本项目的可兑换，也即人民币的完全可兑换，方向是既明确又肯定的；2005年来取得较大进展。;6;（二）种类 1.按来源与用途，分贸易外汇与非贸易外汇 2.按可兑换程度，分自由外汇与非自由外汇（记帐外汇） 前者指无须经过货币发行国外汇管理当局批准、不受任何限制就可自由兑换成任何国家货币或向第三者办理支付的外汇。具有完全可兑换性和普遍可接受性。 后者指不经有关货币管理当局批准、不能自由兑换成其他货币，也不能向第三者进行支付的外汇。记账外汇（协定外汇）就属于此类外汇。它不能转让给第三国使用，也不能转成自由外汇。;二、汇率;（二）汇率的分类 固定汇率和浮动汇率（自由浮动和管理浮动） 钉住汇率制度：一些发展中国家无法使本国货币保持稳定的汇率水平，把本国货币与本国主要贸易伙伴国的货币确定一个固定的比价，随着某一种或几种货币进行浮动。 基本汇率和套算汇率 买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率 单一汇率和复汇率 即期汇率和远期汇率 官方汇率、市场汇率、黑市汇率;（三）汇率与币值 币值是货币具有的购买能力，相当于物价的倒数。这是货币的对内价值； 币值还可以用另一国货币表示，称为货币的对外价值。 国与国之间货币购买力之比，与汇率所标示的货币兑换比率，往往存在着明显差异；这也称之为对内价值与对外价值的偏离。如人民币对内贬值而对外升值。;三、汇率变动的经济影响;（三）对国际资本流动的影响 本币贬值：资本外流； 本币升值：资本内流。 （四）对国际收支的影响 本币贬值：国际收入增加，支出减少，可能引起顺差； 本币升值：国际收入减少，支出增加，可能引起逆差。 （五）对产出和就业的影响 当汇率有利于出口增加和进口减少时，就会带动总的生产规模扩大和就业水平的提高，甚至会引起一国生产结构的改变；反之亦然。;四、人民币汇率制度;1971后，西方货币纷纷实行浮动汇率，我国开始采用钉住篮子货币的浮动汇率制度。由于选用货币和权重的变动，该时期人民币汇率变动频繁，仅1978年人民币对美元汇率就调整了61次之多。人民币快速升值，并于l979年达到1．49人民币／美元的水平，汇率高估现象不断趋向严重。 。 1981年开始，中国实行复汇率。最初同时规定官方汇率（ 1 $ = 1.5 ￥ ）和贸易内部结算汇率(1 $ = 2.8 ￥)。后来改为官方汇率和调剂汇率。 1994年外汇体制改革后，把人民币汇率定为1 $ = 8.28 ￥，十多年来基本保持稳定不变。;（二）我国现行的人民币汇率制度 2005年7月21日中国人民银行宣布： 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。 *2011年4月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.5401元，1欧元对人民币9.4531元，100日元对人民币7.6929元，1港元对人民币0.84184元, 1英镑对人民币10.6976元，人民币1元对0.46212林吉特，人民币1元对4.2770俄罗斯卢布。 ;一、国际收支的概念 国际收支是在一定时期内一个国家或地区与其他国家或地区之间进行的全部经济交易的系统记录。 国际收支既包括用外汇收付的经济交易，又包括以实物、技术形式进行的经济交易。;二、国际收支平衡表;（二）国际收支平衡表的结构 1.经常项目 包括货物贸易、服务贸易、职工报酬、投资收益和经常（单方）转移。 2.资本与金融项目 资本项目包括资本性质的转移和专利、版权、商标等资产的一次