企业资产负债表分析.pptVIP

第三十一页，共七十四页。 2、固定资产与流动资产的比例关系。 （1）适中的固流结构：比例持平，盈利水平和风险程度一般。 （2）保守的固流结构：流动资产比例较高，盈利水平较低，风险程度较低。 （3）激进的固流结构：固定资产比例较高，盈利水平较高，风险亦较高。 3、流动资产的内部结构。见表4-8 货币类/债权类/存货类/其他 第三十二页，共七十四页。 第三十三页，共七十四页。 （二）负债结构的具体分析评价 负债结构分析应考虑的因素 负债结构与负债规模 流动负债与长期负债的比例变动，是由负债总规模变化还是内部项目变动引起？ 负债结构与负债成本 二者会相互影响，考虑综合资金成本 负债结构与债务偿还期限 债务偿还期应该与现金流入时间吻合，偿还额应该与现金流入量适应 负债结构与财务风险 流动负债的偿债风险高于长期负债，关注长短期负债的比例是否合理 负债结构与经济环境 资金供求情况，国家经济政策等 负债结构与筹资政策 第三十四页，共七十四页。 典型负债结构分析评价 负债期限结构分析评价 长短期负债比例 表4-9 负债方式结构分析评价 银行信用、商业信用、应交款项、内部结算款、债券、未付股利、其他 表4-10 负债成本结构分析评价 无成本负债、低成本负债、高成本负债 表4-11 第三十五页，共七十四页。 第三十六页，共七十四页。 第三十七页，共七十四页。 第三十八页，共七十四页。 （三）股东权益结构的具体分析评价 股东权益结构分析应考虑的因素 股东权益总量 企业利润分配政策 企业控制权 权益资金成本 投资人投入的资本存在实际资金成本，其他只是机会成本 经济环境 第三十九页，共七十四页。 股东权益结构分析评价 关注股东权益的构成，即原始投入资本与留存收益的比例 P92 表4-12 由于留存收益增加带来的股东权益增加可以给予肯定评价 未分配利润下降不一定说明经营不好，可能受分配政策影响 第四十页，共七十四页。 第四十一页，共七十四页。 四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价 保守结构 稳健结构 平衡结构 风险结构 第四十二页，共七十四页。 （一）保守结构 无论左方的资产结构如何，右方的资金来源方式全部是长期资金，非流动负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式。 特点：偿债风险极低，资金成本高，筹资结构弹性弱。 资产负债表 流动资产 临时性占用流动资产 非流动负债 永久性占用流动资产 所有者权益 非流动资产 图4-1 保守结构图 长期资金 第四十三页，共七十四页。 （二）稳健结构 长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决，长期资金和短期资金在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这一形式。 特点：偿债风险较低，资金成本较保守结构低，筹资结构有一定的弹性。 资产负债表 流动资产 临时性占用流动资产 流动负债 永久性占用流动资产 非流动负债 非流动资产 所有者权益 图4-2 稳健结构图 第四十四页，共七十四页。 （三）平衡结构 以流动负债满足流动资产的资金需要，以非流动负债及所有者权益满足长期资产的资金需要，长期负债与所有者权益之间的比例不是判断这一结构形式的标志。 特点：存在一定的偿债风险，负债政策要依据资产变化进行调整。 流动资产 流动负债 非流动资产 非流动负债 所有者权益 资产负债表 图4-3 平衡结构图 第四十五页，共七十四页。 （四）风险结构 流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，这一结构形式不因为流动负债在多大程度上满足长期资产的资金需要而改变。 特点：财务风险最大，负债成本最高 流动资产 流动负债 非流动资产 非流动负债 所有者权益 资产负债表 图4—4 风险结构图 第四十六页，共七十四页。 第四节 资产负债表项目分析 主要资产项目分析 货币资金 应收款项 存货 固定资产 主要负债项目变动情况分析 短期借款 应付账款及应付票据 应交税费和应付股利 其他应付款 长期借款 返回 第四十七页，共七十四页。 一、主要资产项目分析 （一）货币资金 货币资金分析应关注以下几方面: 分析货币资金发生变动的原因 销售规模发生变动 信用政策变动 为大笔现金支出做准备 资金调度 所筹资金尚未使用 第四十八页，共七十四页。 2、分析货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况是否合理 结合货币资金的目标持有量分析资金规模是否合理 结合业务量分析资金规模 结合企业融资能力 结合企业运用货币资金的能力 结合行业